2025-06-06-大公国际-应收账款类资产证券化市场分析报告_7页_1mb

应收账款类资产证券化市场分析报告总结

市场概况（Market Overview）

2024年应收账款类资产证券化产品为主要基础资产类型，市场发行规模4,385.82亿元，占全市场发行总规模21.49%；主体以建筑类央国企为主，占比54.30%，市场偏好高级别、短期限产品（AAA级，平均发行利率2.45%）。同时，无增信产品规模增长，占比62.64%。

市场创新（Market Innovation）

2024年产品创新集中于三方面：行业嵌入嵌入先进制造领域（首单工程机械应收账款ABS）；结构优化首次实现分离式保函项下的资产转让，增强基础资产流动性；多元基础资产推出首单外币计价境外资产入池ABN，丰富国际融资工具。

信用表现（Credit Performance）

年度内无评级下调，违约与展期事件主要集中于房地产行业，反映出该行业信用风险对资产证券化市场的影响。

总结与展望（Conclusion & Outlook）

未来趋势：建筑央国企仍为市场主力，无增信产品规模扩大，市场参与者增加；机制创新推动专业保理机构链接中小企业及证券化市场，活跃资产流动；境外资产入池进一步深化，“轻资本”转型加速。展望2025年需防范信用风险传导及行业政策变化风险。