20251212-中信期货-有色每日报告_美联储降息靴子落地_铂钯延续震荡_5页_1mb

中信期货研究总结：铂钯市场报告

核心事件与观点

• 美联储12月11日降息25个基点，靴子落地后对市场造成短期压力，但鲍威尔的鸽派记者会发言和超出预期的扩表政策提供支撑。铂价收盘价442.40元/克（-0.48%），钯价收盘价385.25元/克（-0.68%）。
• 铂金：主要逻辑是短期内美联储降息带来承压，但长期看，供给集中度高和需求扩张（工业和投资端）叠加宏观预期改善，维持多头观点；预计价格震荡偏强，建议关注低吸做多机会，并考虑多铂空钯策略。
• 钯金：供给受俄罗斯地缘冲突影响，美国商务部调查持续，导致市场供应收紧；需求结构性问题加剧价格波动；预计短期震荡偏强，但需警惕调查落地后供需趋松带来的风险。

关键因素分析

• 属于宏观经济因素（如美联储政策、全球经济衰退风险）和地缘政治因素（俄罗斯钯供应问题）。
• 短期关键因素：美联储降息周期和现货紧缺；长期因素：供给稳定性。

策略与风险

• 推荐策略：基于核心交易矛盾，关注铂的多头机会；风险包括地缘冲突变化和主产区供应扰动，可能导致价格波动。

免责声明

• 报告仅供参考，不构成投资建议。涉及期货市场分析，仅作基本论证，不推广任何投资或上市公司，使用时需注意投资风险。