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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告是2015年4月2日发布的第1139期金立方投顾研究报告，主要针对A股市场中具有稳健增长潜力的个股及主题进行推荐与分析，旨在为营业部投顾人员提供投资参考。报告覆盖多个行业领域，包括新能源、地产、医疗信息化、金融信息化、保险、核电、食品饮料、零售商贸、高铁、家电、一带一路等，对各行业投资逻辑、核心个股及未来趋势进行深入解析。

主要观点与关键信息

一、稳健组合推荐与分析

推荐原则：基于优中选优、中期有一定增长空间的原则，筛选出具有投资价值的个股组成稳健组合。
止盈止损机制：
- 若涨幅达到20%或T+5日涨幅超过10%，可延趋势止盈。
- 若跌幅达到8%，则坚决止损。
新增个股：歌尔声学、万达院线、恒生电子、首航节能。
已止盈个股：金龙机电（T+1涨幅超12%）。
推荐逻辑：个股需具备行业龙头地位、业绩增长潜力及政策支持。

二、行业主题分析

1. 新能源汽车（★★★★☆）

投资逻辑：
- 国家政策持续支持，新能源汽车销量快速增长。
- 下游需求带动上游产业链景气度提升。
- 产业融合加速，互联网企业正逐步进入该领域。
核心个股：
- 东源电器、多氟多（动力锂电池）。
- 比亚迪、宇通客车（新能源整车）。
- 沧州明珠、新宙邦（锂电材料）。
- 天齐锂业（锂资源）。

2. 地产（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 央行降息短期利好地产股，但中长期仍面临供需压力。
- 建议关注转型类房企及区域经济概念股。
核心个股：
- 张江高科（地产+创投）。
- 天健集团（城市更新+国资改革）。
- 世联行（地产销售+金融服务）。

3. 医疗信息化（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 医疗信息化是政府主导的行业，具备政策红利。
- 移动医疗和在线教育等新兴业务推动行业多元化。
核心个股：
- 万达信息（政府合作+医疗信息化）。
- 卫宁软件（平台化布局+互联网金融协同）。

4. 金融信息化（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 金融IT是互联网金融的重要支撑，未来趋势向平台化发展。
- 公司具备较强的数据和金融系统服务能力。
核心个股：
- 东方财富（流量第一+综合财富管理）。
- 恒生电子（阿里金融生态圈+数据增值服务）。
- 信雅达（金融外包+互联网保险）。
- 东方国信（大数据+金融门户）。

5. 保险（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 保险行业受益于投资收益，政策红利持续释放。
- 偿二代制度推动资本充足率提升，支持行业扩张。
核心个股：
- 中国平安（综合保险龙头+低估值）。

6. 核电（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 国家政策推动核电重启，三代技术逐步成熟。
- 海外输出成为重要增长点。
核心个股：
- 江苏神通（核电阀）。
- 浙富控股（核岛主设备）。
- 佳电股份（核电机组核心部件）。
- 上海电气（动车组和城轨设备）。

7. 食品饮料（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 行业估值处于低位，具备明显修复空间。
- 90/00后消费趋势推动高端化、健康化。
核心个股：
- 百润股份（预调酒+品牌建设）。
- 洋河股份（低估值+高股息）。
- 双塔食品（粉丝+豌豆蛋白）。

8. 零售商贸（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 低估值+国企改革预期，具备交易性机会。
- 电商与线下渠道整合提升整体竞争力。
核心个股：
- 欧亚集团（低估值+门店扩张）。
- 大商股份（低估值+线下销售）。

9. 高铁（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 国内和海外需求旺盛，技术优势明显。
- 一带一路推动高端装备输出。
核心个股：
- 中国南车（动车组+海外订单）。
- 利源精制（民企动车组制造）。

10. 家电（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 家电行业估值处于低位，具备修复潜力。
- 原材料价格下行提升毛利率。
核心个股：
- 格力电器（龙头+估值修复）。

11. 一带一路（★★★☆☆）

投资逻辑：
- 国家战略推动，重点受益大型基建和高端装备。
- 与海外合作带来增量订单。
核心个股：
- 中国建筑（基建龙头+低估值）。
- 中国电建（海外工程+产业链协同）。

三、个股详细解析

首航节能：
- 光热发电国内技术领先，具备核心竞争优势。
- 电站空冷系统市场占有率超40%。
- 收购新疆西拓进入余热发电领域，具备稀缺资源。
- 预计2017年EPS为4.75元，对应约13倍PE。
上海家化：
- A股稀缺化妆品龙头，品牌稳固。
- 电商渠道布局加速，业绩稳步增长。
- 非主业资产剥离，聚焦5+1品牌。
- 预计2017年EPS为2.5元，对应约19倍PE。
焦点科技：
- 外贸B2B平台龙头，供应链金融潜力巨大。
- 布局互联网保险、智能医疗、在线教育。
- 预计2016年EPS为2.19元，对应PE39倍。
云南盐化：
- 主业为盐业及氯碱化工，盈利能力一般。
- 定增引入云南能投，成为资产整合平台。
- 未来具备较大发展空间，建议逢低关注。
航天信息：
- 税控业务迎来爆发期，市场空间扩大。
- 涉及金融支付、征信、电子发票等多个环节。
- 预计2016年EPS为2.40元，对应PE19倍。
海格通信：
- 国内军工通信导航龙头，布局北斗、卫星通信。
- 多个领域获得重大订单，技术优势明显。
- 预计2016年EPS为0.75元。
天齐锂业：
- 全球锂资源龙头，拥有格林布什矿山。
- 并购提升锂盐产能，受益新能源汽车发展。
- 预计2016年EPS为1.75元，对应PE30倍。
威孚高科：
- 国内油泵油嘴龙头，尾气催化装置市场领先。
- 国IV排放标准推动尾气后处理市场增长。
- 预计2016年EPS为2.80元，对应PE12倍。
东软载波：
- 低压电力线载波通信技术领先，智能家居布局。
- 六代芯片量产，万物互联解决方案商。
- 预计2016年EPS为2.8元。
天健集团：
- 香蜜湖工业园项目带来稳定收益。
- 深圳国资改革受益，有望成为整合平台。
- 预计2016年EPS为2.5元。

投资评级与建议

投资评级分为：买入、增持、中性、减持、未评级、暂停评级。
评级标准基于相对市场基准指数的涨跌幅，买入为相对收益高于市场15%以上，增持为5%-15%之间。
投资建议以“逢低关注”为主，部分个股具备止盈或止损条件。

分析师信息

分析师：
- 韦剑飞：推荐万达院线、恒生电子、上海家化等，证书编号S1320513090002，邮箱weijianfei@zczq.com。
- 王贞武：推荐金龙机电、天健集团，证书编号S1320513090001，邮箱wangzhenwu@zczq.com。
- 杨凡：推荐华天科技、风范股份，证书编号S1320514090001，邮箱yangfanyf@zczq.com。
联系电话：0531-87037376