20150525-华融证券-石化行业周报_4月份天然气生产消费均有所下降_11页_479kb

石化行业周报总结（2015年5月25日）

核心内容概览

本报告主要围绕2015年4月及当周石化行业市场表现、国际原油及大宗商品价格走势、行业要闻以及投资建议展开分析，为投资者提供行业动态与策略参考。

一、本周市场回顾

• 石化板块表现：本周石油石化（中信）板块涨幅为 8.75%，领先沪深300（7.23%）和上证综指（8.10%）。
• 市场整体情况：市场整体普涨，轻工、通信、机械、农林牧渔等板块涨幅超过 15%，而银行、非银金融、有色等板块涨幅相对落后。
• 涨幅靠前的公司：
  • 荣盛石化：21.5%
  • 国创高新：19.8%
  • 中化国际：19.1%
  • 龙宇燃油：14.4%
  • *ST华锦：14.4%

二、本周商品回顾

• 国际原油市场：
  • 美国WTI原油在五个交易日下跌 5.7%，但受美元汇率波动、伊拉克局势及夏季需求高峰支撑，价格维持高位震荡。
  • 沙特宣称在价格战中取得胜利，但美国页岩油增产预期可能带来短期价格回调风险。
• 其他大宗商品：
  • 乙烯、丙烯等前期强势产品出现回调。
  • 丁二烯价格稳中有涨。
  • 丙烯酸价格下跌。
  • 甲醇价格震荡，丁酮价格保持平稳。

三、石化要闻

1. 发改委：四月份成品油与天然气运行情况

• 原油产量：4月份为 1733万吨，同比增长 2.2%。
• 原油加工量：4月份为 3905万吨，增长 6.4%。
• 成品油产量：4月份为 2475万吨，增长 8.1%。
• 成品油消费量：4月份为 2316万吨，增长 3.9%，其中汽油增长 6.2%，柴油增长 1.5%。
• 成品油库存：4月份库存环比下降 31万吨，同比增长 92万吨，仍处于较高水平。
• 天然气产量：4月份为 98亿立方米，同比下降 2.0%。
• 天然气进口量：4月份为 38亿立方米，下降 20.3%。
• 天然气消费量：4月份为 127亿立方米，下降 5.9%。
• 1-4月累计数据：
  • 原油产量：6958万吨，增长 1.6%
  • 原油加工量：15557万吨，增长 3.6%
  • 成品油产量：9832万吨，增长 5.2%
  • 成品油表观消费量：8918万吨，增长 4.8%
  • 天然气产量：450亿立方米，增长 4.7%
  • 天然气进口量：198亿立方米，增长 7%
  • 天然气消费量：629亿立方米，增长 2.4%

2. 中石油获阿联酋油田开发项目

• 中国石油工程建设公司与阿布扎比陆上石油公司（ADCO）签署合同，开发 曼德油田，合同金额为 3.3亿美元。
• 项目目标是将阿布扎比石油日产量从 140万桶 提升至 180万桶。
• 项目工期为 27个月，包括建设两个集油站、一个中心集油站、40个井口设施、4个注水组、100公里管线、71公里输变电线路、22公里站间公路等。

四、投资建议与风险提示

主要观点与建议

• 投资策略：
  • 关注 环保类、天然气类公司，符合国家政策方向。
  • 关注 油价反弹时受益的公司，如炼油、化工等。
  • 关注 行业基本面触底反弹的公司，寻找潜在反转机会。

风险提示

• 国际油价波动：油价受地缘政治、美元汇率及供需变化影响较大，存在短期回调风险。

投资评级定义

总结

本报告指出，石化行业在4月份整体呈现消费与生产双降趋势，但板块在本周表现出较强上涨动能，部分企业涨幅显著。国际原油市场高位震荡，受多重因素影响，短期回调风险仍存。天然气及部分化工产品价格波动较大，但整体维持稳定。建议投资者关注政策受益、油价反弹受益及基本面反转的公司，同时注意国际油价波动带来的风险。