20230922-安信国际证券-美股宏观策略报告_美联储九月不加息_但向市场放鹰_3页_591kb

FED利率决策与经济预期更新

FED会议结果

美联储9月会议维持利率在52.5%-55%区间不变，符合市场预期，但未来降息路径被重新评估并推迟，2024-2025年降息速度放缓。

经济预测修正

最新SEP数据较乐观：

• 2023年GDP增速从10%上调至21%
• 2024-2026年：GDP平均增速约14-18%
• 2023年失业率预期下降至3.8%
• 核心PCE升至3.7%，2025年触及2%目标（预期）

政策转向逻辑

美联储通过“推迟降息”信号：

1. 预防潜在通胀反弹（保留“higher for longer”立场）
2. 基于经济过早降温风险的判断

通胀最新数据

8月CPI数据显示出现温和通胀压力：

• 核心CPI小幅反弹
• 二手车/房租价格数据指向通胀韧性
• PPI数据显示生产端通胀尚未得到显著缓解

市场预期调整

资金重新重视利率问题：

• 投资者需关注：
  1. 路径修正对成长股估值的冲击
  2. Q3盈利报告期间的数据验证

3. 美股标普500三季度盈利预期环比增长28%