机械设备行业动态报告：中游周期行业利润兑现重点关注，成长行业高增长期趋势不改-20171127-东北证券-12页-1mb

报告摘要

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告发布于2017年11月27日，分析了机械设备行业的市场表现、核心观点、投资建议及行业动态。整体来看，机械设备行业在上周市场整体下跌的背景下，部分细分领域仍表现出较强的抗跌能力，其中铁路设备和楼宇设备涨幅显著，分别达到6.43%和5.25%。报告认为，中游周期行业利润兑现趋势明显，而成长行业仍处于高增长期，未来增长潜力大。

主要观点

1. 煤机设备+汽车零部件行业

郑煤机煤机业务持续回暖，受益于煤炭行业集中度提升和固定资产补投高峰。
亚新科和博士电机将巩固其在汽车零部件市场的地位。
12V启停技术目前是主要增量空间，48V技术预计在2018年下半年开始推广，2020年有望形成小市场。
若纯电补贴不能延续，48V路径将成为性价比最高的解决方案。
推荐标的：郑煤机

2. 工程机械行业

挖掘机销量在2017年1-10月突破11万台，同比增长98%。
预计全年销量可达13万台，行业高景气度持续。
推荐标的：三一重工、恒立液压

3. 3C设备行业

iPhoneX销量创新高，带动3C设备行业景气度上升。
OLED作为未来显示技术趋势，国产厂商在封装环节实现技术突破，将推动行业需求爆发。
消费电子工艺革新带来3C自动化设备的增量需求，相关公司迎来高成长期。
推荐标的：联得装备、精测电子、智云股份

4. 半导体设备行业

国内承接第三次半导体产能转移，产业链优秀公司持续受益。
“大基金”一期募集1,387亿元，二期预计规模超过一期，将加速半导体设备需求释放。
2018-2020年国内半导体设备年均增长率预计在25%左右，2020年销售收入有望达到150亿元，市场占有率约20%。
建议重点关注：北方华创、亚翔集成、晶盛机电、长川科技、至纯科技

5. 能源装备行业

天然气作为我国主要能源，2020年消费比例预计达到10%，2030年达到15%。
2017年10月前“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤，推动天然气制造、运输和加工设备需求上升。
建议重点关注：厚普股份、富瑞特装、杭锅股份

6. 自动化行业

人力成本上升推动机器人替代需求增加，自动化行业迎来发展机遇。
“双11”期间，京东无人仓日处理订单能力超20万单，体现自动化应用的前景。
建议重点关注：黄河旋风、华中数控

本周核心投资组合

核心组合： 郑煤机、三一重工、亚翔集成、科达洁能、恒立液压、联得装备、厚普股份、杭氧股份
各标的仓位分配： 均为12.50%
上周组合收益率： -3.34%
行业表现： 申万机械设备指数全周下跌0.45%，沪深300指数下跌0.40%

关键信息

行业数据

成分股数量：343只
总市值：30,974亿元
市盈率、市净率：数据缺失
成分股总营收：10,547亿元
成分股总净利润：400亿元
资产负债率：62.61%

本周重点新闻

《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》发布，鼓励民营企业参与制造业创新。
中国三代核电技术“华龙一号”在英国进入第二阶段设计审查。
高通380亿美元收购恩智浦半导体将获日本反垄断机构批准。
大同半导体产业园项目开建，总投资115亿元。
2017年10月挖掘机销量同比上涨81.2%，预计全年销量达13万台。

本周重要公司公告

富瑞特装：与凯豪达签署氢能项目合作框架协议。
江南嘉捷：股东大会通过资产出售及发行股份购买资产方案。
三一重工：控股股东拟减持股份，募集资金项目调整。
智云股份：实际控制人协议转让股份。
天沃科技：非公开发行股票募资15.7亿元。
纽威股份：控股股东质押股份进行融资。

重要声明

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投资评级说明

评级	定义
买入	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上
增持	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
中性	未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
减持	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
卖出	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上

行业投资评级

评级	定义
优于大势	未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益
同步大势	未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平
落后大势	未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益