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生猪特刊总结（2026/06/28）

核心内容概述

本报告分析了当前生猪市场的基本面情况及价格走势，结合政策、供需、消费及利润等多维度因素，对生猪价格走势进行了综合判断。报告指出，虽然短期市场受到政策支持和库存去化的影响，但中长期仍面临消费疲软与产能过剩的双重压力。

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主要观点

1. 行业现状：
   生猪行业持续深度亏损，多地已启动猪肉收储政策，旨在稳定市场供需。政策明确加速淘汰低效母猪，未来供给收缩预期增强。

2. 短期市场动态：

   • 周内大肥猪集中出清接近尾声，出栏均重回落，规模场月末主动缩量出栏，短期猪源边际收紧。
   • 生猪出栏均价呈现季节性波动，当前价格处于低位震荡区间。
   • 生猪仓单数量季节性变化，显示市场对生猪的库存管理趋于谨慎。
   • 生猪屠宰量下降，屠企冻品库存高企，持续压价收猪，压制短期价格反弹。

3. 中长期供需分析：

   • 当前能繁母猪存栏仍高于合理水平，出栏惯性仍存，预计三季度整体生猪供给仍保持宽松。
   • 高温淡季对猪肉消费形成压制，叠加端午节备货结束，市场整体需求疲软。
   • 冷冻猪肉库容率较高，进一步影响价格反弹空间。

4. 价格走势预测：

   • 本周行情预计低位震荡。
   • 近月升水持续承压，反映市场对未来价格的悲观预期。
   • 10月后，随着能繁母猪存栏逐步下降，生猪价格可能迎来反弹机会。

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关键信息

1. 政策支持

• 多地启动猪肉收储，旨在稳定市场。
• 政策明确加速淘汰低效母猪，预期未来供给收缩。

2. 供需关系

• 供给端：大肥猪出清接近尾声，出栏均重回落，规模场缩量出栏，短期猪源收紧。
• 需求端：高温淡季压制消费，屠企冻品库存高企，压价收猪。
• 产能端：能繁母猪存栏仍高于合理水平，出栏惯性存在，三季度供给宽松。

3. 价格走势

• 短期：行情低位震荡，近月升水承压。
• 中长期：10月后供给收缩预期增强，价格可能反弹。

4. 利润与成本

• 外购利润和自养利润均呈现季节性波动，当前处于低位。
• 屠宰毛利润（周）季节性下滑，反映行业盈利能力不足。

5. 区域价格对比

• 全国生猪价格与河南价格对比显示区域间价格差异，但整体趋势一致。

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图表信息（摘要）

图表名称	内容概要
生猪出栏均价	显示中国生猪出栏均价的季节性变化
生猪仓单数量季节性	反映生猪库存变化趋势
能繁存栏影响10月后价格	表明能繁母猪存栏对后期价格的潜在影响
全国与河南价格对比	展示区域间价格差异
生猪出栏均重	反映市场对大猪的去库进度
能繁殖母猪：PSY生产指数	衡量母猪繁殖效率
生猪屠宰量	显示屠宰企业开工率下降
冷冻猪肉库容率	反映屠企库存压力
淘汰母猪均价	展示淘汰母猪价格走势
能繁殖母猪淘汰量	表明母猪淘汰节奏
外购利润季节性	显示外购利润波动
自养利润季节性	显示自养利润波动
屠宰毛利润（周）季节性	反映屠宰企业盈利能力
重点屠宰企业开工率	展示屠宰企业运营状况

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总结

当前生猪市场在政策支持与库存去化的推动下，短期价格有所支撑，但整体仍受淡季消费疲软和产能过剩影响，价格反弹空间有限。预计三季度生猪供给仍保持宽松，但10月后随着能繁母猪存栏逐步下降，市场可能迎来阶段性反弹。交易者需关注政策动向、出栏节奏及消费变化，以把握市场走势。