20180526-中泰证券-医药生物行业周报_5_6重点推荐创新药_利妥昔单抗顺利完成III期临床_再重点推荐复星医药_7页_721kb

医药生物行业总结

核心内容

2018年5月医药生物行业整体表现强劲，板块上涨2.7%，跑赢沪深300指数约4.9%，处于28个一级子行业第一位。生物制品子板块涨幅最大，为3.91%。行业总市值达4576587.49百万元，流通市值为1948413.16百万元。分析师江琦对医药板块保持乐观态度，认为创新药进入兑现期，重点推荐复星医药、恒瑞医药等龙头企业。

主要观点

• 创新药进入兑现期：2018年是创新药兑现的重要一年，5、6月为关键时期。复星医药的利妥昔单抗已完成III期临床试验，预计三季度获批，将成为中国首个获批的生物类似药，市场潜力超过30亿元。恒瑞医药的吡咯替尼、白蛋白紫杉醇、PD1单抗等药物也有望在下半年获批。
• 仿制药一致性评价加速：第四批通过一致性评价的品种名单公布，涉及9家药企，包括复星医药、华海药业、正大天晴等。随着相关政策的推进，一致性评价相关企业将继续受益。
• 医药板块估值优势：以2018年盈利预测计算，医药板块估值为37.12倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在105.92%。
• 重点推荐个股表现：中泰证券重点推荐的医药股本月平均涨幅为12.55%，跑赢医药行业3.90%；本周平均涨幅5.64%，跑赢医药行业2.96%。重点推荐的公司包括复星医药、恒瑞医药、华东医药、智飞生物、乐普医疗、华海药业、健友股份、通化东宝等。

关键信息

重点公司动态

• 复星医药：
  • 利妥昔单抗完成III期临床试验，有望三季度获批，成为首个获批的生物类似药。
  • 艾司西酞普兰通过一致性评价，后续更多品种有望跟进。
• 恒瑞医药：
  • 磺达肝癸钠注射液获得美国FDA简略新药申请（ANDA）批准。
• 智飞生物：
  • 九价HPV疫苗获得批签发证明。
  • 吴冠江减持计划完成，减持后持股比例降至9.54%。
• 恩华药业：
  • 推出2018年度限制性股票激励计划草案。
  • “丁二酸齐洛那平原料及其片剂”获临床试验受理通知书。
• 康弘药业：
  • 康柏西普在美国启动Ⅲ期临床试验，与阿柏西普进行PK比较。
• 华海药业：
  • 奈韦拉平片通过一致性评价。
• 其他公司：
  • 上海医药收购武田瑞士子公司，间接控股广东天普生化医药股份有限公司。
  • 双鹭药业的重组全人CTLA-4单抗注射液获临床试验批件。

资金动向

• 北上资金：
  • 净增持TOP3为恒瑞医药（+23.74亿元）、云南白药（+4.09亿元）、乐普医疗（+2.73亿元）。
  • 净减持TOP3为浙江医药（-1.00亿元）、大参林（-0.11亿元）、健康元（-0.08亿元）。
• 南下资金：
  • 净增持TOP3为阿里健康（+9.08亿元）、复星医药（+4.92亿元）、石药集团（+4.53亿元）。
  • 净减持TOP3为绿叶制药（-3.86亿元）、金斯瑞生物科技（-1.95亿元）、华润凤凰医疗（-0.62亿元）。

行业热点

1. 国家药监局发布第四批通过一致性评价的品种公告，涉及12个品种规格。
2. 国家五部门联合发布第一批罕见病目录，共收录121个病种。
3. 药品注册审评审批优化政策出台。
4. 上海阳光医药采购网公布新进医保目录药品挂网采购通知。

股价表现

• 涨幅榜：
  • 卫信康（+31.88%）
  • 海辰药业（+21.54%）
  • 誉衡药业（+20.91%）
  • 正海生物（+18.40%）
  • 普利制药（+16.23%）
  • 百花村（+14.56%）
  • 易明医药（+13.64%）
  • 恩华药业（+13.09%）
  • 安图生物（+12.63%）
  • 康弘药业（+12.56%）
• 跌幅榜：
  • 嘉应制药（-31.38%）
  • 常山药业（-15.36%）
  • 尔康制药（-6.92%）
  • 方盛制药（-6.67%）
  • 东北制药（-6.06%）
  • 同济堂（-5.79%）
  • 和佳股份（-5.68%）
  • 永安药业（-5.68%）
  • 华仁药业（-5.32%）
  • 乐心医疗（-5.02%）

维生素价格跟踪

• 维生素A、E、D3、B1、B2价格下跌，其余维生素价格保持平稳。

风险提示

• 政策扰动风险
• 药品质量风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重点公司股东会提示

• 5月28日：东方海洋、和佳股份、海南南药、仁和药业
• 5月29日：东宝生物、双成药业、一心堂
• 5月30日：吉林敖东、振东制药
• 5月31日：科伦药业
• 6月1日：国际医学、华东医药、太安堂