中观景气纵览第59期：中观行业景气边际变化整体趋缓-240426-华安证券-56页_1mb

中观行业景气边际变化整体趋缓

主要亮点：

1. 消费板块：多数行业景气回落，但部分细分领域表现突出。白酒方面，茅台酒整箱、散货价格上涨；新能源车销量同比增速转正，渗透率回升至41%；大、小家电线上销售额同比跌幅收窄，厨电销售均价回暖。
2. 成长板块：半导体设备与锂电景气改善，台积电营收同比增速34.25%，新能源车电池装车量同比增速达25.80%；消费电子面板价格上升，MLCC市场营收同比转正。
3. 周期板块：燃气、铁矿石、出行链景气改善，煤炭、铜、锡价格回升，钢铁产能利用率提升，水泥价格大部上涨；但黄金、白银价格下跌，原油价格回落。
4. 金融板块：保费季节性改善，部分城市住宅价格同比上升，土地成交溢价率回升；地产销售面积同比跌幅收窄，但整体景气仍低迷。

其他行业表现：

1. 消费品：啤酒、调味品价格下行，家居、餐饮收入同比增速回落；纺服零售额同比小幅回升。
2. 机械设备：挖机销量同比跌幅收窄，工业机器人产量同比上升，但金属切削机床产量同比转负。
3. 交运通信：机场客运量环比回升，快递业务收入同比、环比均增长；光缆及基站设备产量同比转负，手机出货量放缓。
4. 公用事业：水电发电量同比增速回升，火电增速回落，燃气和电价稳中有升。

风险提示：

• 景气上行不代表股价上涨，且指标滞后性存在一定局限，需结合其他因素综合判断。