20230507-华泰期货-焦煤焦炭周报_消费下滑持续负反馈_双焦倍受承压_6页_638kb

报告总结

报告焦点是焦煤和焦炭（双焦）市场的周度分析，核心观点是双焦价格将持续维持震荡偏弱的运行态势。当前市场主要受到消费转弱、钢厂利润微薄甚至亏损以及成本坍塌的负反馈影响，铁水产量虽达高点但连续三周下降。

从数据看，焦块价格周跌幅显著，焦煤主力合约收1352元/吨，周跌约238%，焦炭主力合约收2140元/吨，周跌约04%。现货价格已下跌5轮，焦炭港口准一级焦成交价支撑在2000元/吨，东北地区焦煤出厂价从1650元/吨下调至1460元/吨。供给端，焦企产能利用率75.2%下降1%，焦炭日产量减少9万吨；需求端，钢厂高炉开工率环比降0.87%，产量下降306万吨/日。库存方面，港口焦炭库存减少113万吨，合计2155万吨；焦煤库存环比略降。长期展望，焦典价格因原料跌幅大仍有降价空间，焦煤供应增加可能加剧过剩。

报告预测双焦价格重心下移，短期内震荡偏弱，长期易跌难涨，重点风险包括粗钢压产政策、焦化利润变化、煤炭进口和宏观经济波动。建议策略以低价震荡操作为主，低仓位配置。