20250811-正信期货-碳酸锂周报_江西大型矿山停产_锂价放量上涨_20页_1mb

江西大型矿山停产对锂价影响周报总结

核心观点

本周，江西大型矿山停产事件对碳酸锂市场产生显著影响。供给侧紧张导致短期供需缺口，支撑锂价上涨；需求端新能源汽车市场增长提供支撑，但存在不确定性。综合来看，锂价短期偏强运行，但需关注复产风险和储能需求下滑可能性。

供给端分析

国内碳酸锂产量环比增加2288吨至1.96万吨，锂辉石和云母产量小幅上升，但江西枧下窝矿停产影响显著。该矿月产量7000-8000吨，占国内产量9%-10%，停产造成约数千吨供需缺口。国内碳酸锂库存环比增692吨至14.24万吨，下游环节累库而冶炼厂去库。锂矿进口方面，6月进口量环比减少4.8%，主要来自澳大利亚和南非；7月智利出口碳酸锂环比增6%，但同比降41%。锂精矿价格环比上涨5.4%和5.3%，海外矿山挺价，预计价格随锂盐波动。

需求端分析

下游需求环比增长4%-5%，储能侧表现较好。新能源汽车市场方面，7月国内零售98.7万辆，同比增长12%，但环比下降；1-6月新能源车销量693.4万辆，同比增长40.3%。动力电池产量同比大增51.4%，支撑锂需求。需求端挑战包括手机和电子计算机市场增速放缓，以及6月储能装机量环比下滑，需警惕“抢装潮”影响。

其他重要影响因素

成本方面，锂盐厂理论生产成本降4200元/吨，但外购锂矿加工仍亏损。价格指标显示，碳酸锂基差转负（-5060元/吨），电碳与工碳价差持平在2100元/吨。合约价差扩大，市场期限结构转水平。关键风险包括江西停产范围扩大和采矿证复产不确定性。

策略建议

短期锂价偏强，预计运行坚实，但若复产快速推进或停产扩散，风险上升。建议关注供需缺口变化和政策落地情况，控制库存以應對潜在价格波动。