20231008-华创证券-化工新材料行业周报_本周聚醚胺_生物柴油_金属硅价格上行_60页_3mb

核心观点

本周聚醚胺、生物柴油、金属硅价格上行：

• 聚醚胺价格报盘坚挺，成本压力存续，需求端对市场仍有拖拽。
• 生物柴油受需求疲软与假期影响，欧盟碳关税机制（CBAM）试运行，或将提升需求。
• 金属硅成本支撑略有增强，供需双端推动产量上升，但下游需求偏弱。

氢能战略地位凸显

氢能作为清洁能源成为产业重点。政策驱动下，可再生绿电与化工用氢耦合开启产业周期。重卡是氢能下游应用的首个爆发式增长领域，在顶层设计和地方激励下，2025年氢能产业链将初步建立。欧盟碳关税（CBAM）试运行或将加快全球碳减排进度，对生物柴油等行业带来机遇。

POE供需缺口与国产替代

全球POE产能集中于海外，供需缺口显著。风电及光伏装机高增推动需求，至2025年需求量将达56万吨以上。其中国内企业正在加速POE国产化进程，中试完成及产线投产后，有望抓住国产替代空间。

其他主题跟踪

生物柴油、锂电辅材（如导电炭黑）、合成生物学等双碳目标重点产业亦有增长潜力。国内萤石供给侧结构调整及稀土材料、功能性硅烷等产业集中度提升，政策驱动需求扩张。

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关注标的包括美锦能源、宝丰能源、中复神鹰、蓝晓科技、华恒生物等，涉及氢能产业链、盐湖提锂、合成生物学及碳纤维等领域。

风险提示

• 政策推行不及预期
• 技术迭代不及预期
• 安全事故影响开工
• 原料价格波动剧烈