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内资偏成长，外资加汽车

——东吴策略·市场温度计

证券分析师：姚佩
执业证书编号：S0600520090005
邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
策略研究助理：丁炎晨
执业证书编号：S0600121070063
邮箱：dingyc@dwzq.com.cn
日期：2022年08月15日

核心内容总结

市场情绪与资金流向

• 市场温度35度：最近一周市场情绪处于低位，A股资金净流入为-120亿元，较前一周的-284亿元有所改善。
• 资金流入流出：
  • 资金流入方面：
    • 偏股型公募基金发行33亿元（历史分位数36%）
    • 陆股通净流入77亿元（历史分位数62%）
    • ETF净流入52亿元（历史分位数95%）
    • 融资余额增加77亿元（历史分位数72%）
  • 资金流出方面：
    • IPO融资217亿元（历史分位数97%）
    • 产业资本净减持44亿元（历史分位数79%）
    • 交易费用99亿元（历史分位数91%）

机构行为分析

基金仓位

• 偏股混合型基金仓位为83.2%，较前一周略有下降（83.7%）
• 普通股票型基金仓位为86.6%，较前一周略有下降（86.8%）

基金风格

• 公募基金抱团加强，风格向成长均衡，行业偏向消费和电力设备
• 前一周公募抱团趋弱，行业偏向消费

外资风格

• 北上资金净买入前三行业：汽车、非银金融、食品饮料
• 净卖出前三行业：家用电器、计算机、美容护理
• 截至8月12日，北上资金持仓市值前三大行业：电力设备、食品饮料、医药生物
• 后三行业：纺织服装、环保、社会服务

情绪及估值水平

成交额

• 上证A股日均成交额4,009亿元，历史分位数88%，较前一周下降
• 创业板日均成交额2,151亿元，历史分位数92%，较前一周略有下降

换手率

• 全部主板换手率2.1%，历史分位数62%
• 中小板换手率3.5%，历史分位数74%
• 创业板换手率4.5%，历史分位数65%

市盈率

• 上证A股市盈率13倍，历史分位数27%
• 创业板市盈率63倍，历史分位数46%
• 电子板块市盈率32倍，历史分位数21%
• 计算机板块市盈率108倍，历史分位数92%
• 电气设备板块市盈率54倍，历史分位数53%
• 食品饮料板块市盈率38倍，历史分位数54%
• 医药生物板块市盈率32倍，历史分位数8%

情绪指标

• 杠杆率6.9%，历史分位数30%
• 日均涨停股票占比1.8%，历史分位数21%
• A股风险溢价2.9%，历史分位数72%
• 行业离散度1.9，历史分位数31%

关键观点

市场情绪

• 整体市场情绪处于低位，资金净流入为负，但较前一周有所改善。
• 机构抱团加强，风格偏向成长均衡，主要集中在消费和电力设备行业。

外资动向

• 外资大幅加仓汽车、非银金融、食品饮料等板块，显示对这些行业的偏好。
• 减持集中在家电、计算机、美容护理等行业，其中比亚迪、伊利股份等个股受到外资明显加仓。

流动性与估值

• 股市流动性整体偏弱，但ETF净流入和融资余额增加显示部分资金仍在市场中活跃。
• 创业板市盈率较高，电子、医药生物板块估值相对较低，可能具备一定吸引力。
• 行业离散度下降，表明市场风格趋于集中，行业间分化程度降低。

风险提示

• 资金入市规模为大致估算，仅供参考
• 疫情二次爆发可能影响企业业绩
• 通胀上行超预期可能对市场造成压力

团队成员

• 姚佩：S0600520090005，yaopei@dwzq.com.cn
• 丁炎晨：S0600121070063，dingyc@dwzq.com.cn
• 陈李：S0600518120001，yjs_chenl@dwzq.com.cn
• 邢妍妹：S0600521030001，xingys@dwzq.com.cn
• 马浩然：S0600522070004，mahr@dwzq.com.cn

免责声明

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