20160820-兴业证券-钢铁行业周报_督查组和限产政策利好后续行情_17页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现强劲，钢材价格普遍上涨，库存变化呈现区域差异，限产政策和督查组的利好推动市场情绪。同时，原材料价格有所波动，海运费用下降，下游行业需求乐观，钢铁板块盈利提升，估值具备吸引力。

主要观点

• 钢材价格全面上涨：螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷等主要品种价格均有不同程度上涨，其中冷轧板卷涨幅最大，达到3.8%。
• 限产政策推动供需格局改善：唐山和华东地区限产政策实施，预计未来几周供给将收缩，有利于钢价上涨。
• 督查组将提升市场信心：中央派出10个督查组检查钢铁去产能进展，有助于规范行业并提升市场情绪。
• 库存情况：螺纹钢库存显著上升，而热轧、冷轧和中板库存微跌，钢材总库存小幅上升。
• 国际钢材市场：欧洲市场全面上涨，美国市场保持稳定，国际钢材价格普遍上涨。
• 原材料市场：国产矿价格上升，进口矿价格下跌，焦炭价格上涨，废钢价格持平。
• 钢铁企业盈利改善：本周钢厂盈利环比增长，行业整体利润预期上升。
• 估值与投资建议：维持“推荐”评级，看好钢铁板块补涨机会，推荐具有高利润弹性和优秀质地的个股。

关键信息

钢材价格

• 螺纹钢:HRB400：2,470元/吨，涨2.1%
• 热轧板卷：2,880元/吨，涨2.9%
• 冷轧板卷：3,320元/吨，涨3.8%
• 中板:普20mm：2,610元/吨，持平

库存数据

• 螺纹钢总库存：416万吨，涨4.3%
• 热轧总库存：196万吨，跌0.4%
• 钢材全部库存：927万吨，涨1.7%

原材料价格

• 铁精粉价格：迁安585元/吨，涨1.7%；青岛港印度粉矿375元/吨，跌1.3%
• 铁矿石海运费：巴西9.02美元/吨，跌1.4%；西澳4.44美元/吨，跌0.4%
• 焦炭：报价1100元/吨，涨45元/吨；主焦煤：邢台715元/吨，涨20元/吨
• 废钢：1430元/吨，持平；铸造生铁：2000元/吨，持平

国际钢材市场

• 美国市场：热卷、冷卷、热镀锌价格稳定，中厚板价格下跌
• 欧洲市场：热卷、冷卷、热镀锌、中厚板等全面上涨
• 其他地区：韩国、日本、东南亚、中东等地钢材价格均有波动，部分地区上涨

投资建议

• 推荐标的：
  • 自上而下：三钢闽光、新钢股份
  • 自下而上：新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、太钢不锈
  • 有转型预期：玉龙股份、金洲管道
  • 核电相关：久立特材、永兴特钢、应流股份

风险提示

• 供给侧改革力度不达预期
• 钢厂持续复产
• 需求不达预期

附录

图表概述

• 图1-图5：展示各类钢材库存与价格变动情况
• 图6-图7：热轧与螺纹钢价差及终端采购量
• 图8-图9：美元与主要汇率走势
• 图10-图12：铁矿石价格、焦炭价格及海运价格
• 图13-图18：钢坯、废钢价格及各地区钢材库存变化
• 图19：铁矿石港口库存
• 图20-图23：毛利变化及股票涨幅/跌幅

表格概述

• 表1：主要钢材品种价格
• 表2：国际钢材价格
• 表3：主要钢铁原材料价格
• 表4：全国主要城市钢材库存
• 表5：主要下游行业指标
• 表6：主要钢铁企业股价变化

总结

本周国内钢材市场整体上涨，限产政策和督查组利好推动市场情绪。国际钢材市场欧洲地区全面上涨，美国市场保持稳定。原材料方面，国产矿价格上涨，进口矿价格下跌，焦炭价格上升。库存方面，螺纹钢库存显著增加，其他钢材库存微跌。钢铁行业盈利改善，估值具备吸引力，分析师维持“推荐”评级，看好补涨机会。