20210513-国都期货-橡胶晨报_油价偏强震荡_橡胶小幅回升_4页_253kb

油价偏强震荡 橡胶小幅回升总结

核心内容

本报告分析了2021年5月13日天然橡胶市场的行情及未来走势。整体来看，天然橡胶价格在近期小幅回升，主要受到商品市场整体偏强的影响。尽管国内现货价格有所下跌，但国际市场的价格表现相对较好，特别是美金胶报价回升，显示出一定的市场需求支撑。

主要观点

• 期货行情：沪胶主力2109合约当日收盘14290元/吨，涨幅0.88%；夜盘报收14155元/吨。INE20号胶主力2106合约收盘11360元/吨，涨幅0.89%；夜盘报收11475元/吨。
• 胶水价格：国内胶水价格回落，合艾胶价数据未提供（#N/A）。
• 国际胶价：泰国STR20价格为1755美元/吨，马来西亚SMR20价格为1745美元/吨，印尼SIR20价格为1710美元/吨。
• 国内现货：云南全乳胶SCR5上海报价13500元/吨，跌幅1%；泰三烟片RSS3上海报价20200元/吨，涨幅1.25%；越南SVR3L上海报价13200元/吨，跌幅0.74%。
• 开工率下降：山东地区环保督查启动导致我国轮胎企业开工率大幅下降，全钢胎开工率从72.96%降至51.93%，半钢胎开工率从70.89%降至55.30%。
• 供应与需求：5月份全球天然橡胶产量季节性增长，受胶水价格高位影响，预计割胶热情较高。全球天然橡胶消费将继续恢复，欧美国家疫情缓解，经济复苏预期良好。
• 出口表现：在泰国、马来西亚及东亚国家疫情未得到控制的情况下，我国橡胶轮胎、汽车及医用手套的出口仍将维持高位。
• 操作建议：橡胶价格在大幅下挫后小幅回升，基本面变化不大，供需矛盾不突出。胶价底部仍有支撑，建议少量多单持有。

关键信息

供需分析

• 供应端：全球天然橡胶产量季节性增长，气候条件较去年更好，增产趋势有望持续。
• 需求端：国内重卡市场仍是主要增长点，乘用车市场保持增长。欧美国家疫情缓解，经济恢复，橡胶消费有望继续回升。

市场表现

• 期货行情：沪胶和INE20号胶价格均小幅上涨，显示出市场对橡胶的一定信心。
• 现货价格：国内部分现货价格下跌，但国际价格回升，显示国际市场对橡胶的需求仍较为强劲。

政策与外部因素

• 环保督查：山东地区环保督查启动，导致轮胎企业开工率下降，短期内对橡胶需求有一定抑制。
• 疫情与出口：尽管部分国家疫情未控制，但我国橡胶产品出口仍保持高位，为市场提供支撑。

图表与数据

• 图1：沪胶主力合约价格走势，显示近期价格小幅回升。
• 图2：日胶活跃合约价格走势，与沪胶趋势基本一致。
• 图3：天然橡胶市场价格，显示国内现货价格波动。
• 图4：合成橡胶市场价格，与天然橡胶形成对比。
• 图5：青岛保税区库存，反映市场供需状况。
• 图6：交易所库存，显示市场流动性。
• 图7：橡胶进口数据，反映国际市场供应情况。
• 图8 & 图9：RU1-9与RU9-5合约价差，显示市场对未来价格走势的预期。
• 图10：活跃合约基差，反映市场对现货价格的预期。

报告作者与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，具备丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为客户提供专业服务。

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