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采掘行业周报总结（2017年06月26日）

核心内容

本周采掘行业整体呈现稳中有升的态势，动力煤价格持续上涨，炼焦煤与喷吹煤价格保持稳定，无烟煤价格维持不变。同时，港口运价小幅上涨，煤炭库存波动。发改委介入调控煤价，抑制过快上涨，但动力煤价仍具备一定支撑。分析师潘玮认为板块迎来较好的投资机会，并推荐几只重点煤炭企业股票。

主要观点

1. 动力煤价格持续上涨

• 国内动力煤价：本周动力煤价格继续上涨，主要产地如大同、乌海等价格均有提升。
  • 大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价上涨至425元/吨。
  • 内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价上涨至390元/吨。
  • 山东兖州动力块煤价格与上周持平，混煤价格也保持稳定。
• 国际动力煤价：涨跌互现，欧洲ARA港价格上涨，理查德RB港价格下降，纽卡斯尔NEWC港价格小幅上涨。

2. 炼焦煤与喷吹煤价格稳定

• 炼焦煤：山西柳林4号焦煤坑口价保持700元/吨，古交2号焦煤坑口价与上周持平。
• 喷吹煤：山西阳泉喷吹煤价格保持稳定，山西长治喷吹煤价格也未发生变化。

3. 煤价上涨原因及影响

• 供给端：内蒙古煤管票管制限制生产，大秦铁路维修将减少日运量10万吨，对煤炭供应形成压力。
• 需求端：7、8月用电高峰期临近，电厂日耗预计回升，煤炭需求将增强。
• 发改委调控：明确动力煤价格上限为570元/吨，若超过需提前沟通，以抑制过快上涨。

4. 港口运价与库存

• 运价：国内主要港口煤炭运价小幅上涨，如秦皇岛至广州、上海等运价均有提升。
• 库存：中转地煤炭库存涨跌互现，如秦皇岛港库存下降，广州港库存上升。

关键信息

1. 行业表现

• 本周煤炭板块整体涨幅为0.62%，跑输大盘。
• 个股涨跌互现，涨幅前三为陕西煤业（+3.33%）、潞安环能（+2.68%）、兖州煤业（+2.33%）；跌幅前三为游久游戏（-5.47%）、金瑞矿业（-5.14%）、昊华能源（-2.22%）。

2. 投资建议

• 推荐股票：陕西煤业、阳泉煤业、潞安环能、兖州煤业。
• 投资逻辑：动力煤价短期仍有上涨动力，但空间有限；炼焦煤市场整体平衡，价格下行压力不大，但涨幅有限。

3. 重点公司估值表

行业趋势

• 动力煤：短期仍有上涨动力，但上涨空间有限，主要受供给端限制与需求端回升支撑。
• 炼焦煤：市场整体平衡略有宽松，价格下行压力存在，但涨跌幅度不大。
• 喷吹煤与无烟煤：价格稳定，市场未出现明显波动。

风险提示

• 政策风险：发改委对煤价的干预可能影响价格走势。
• 供给风险：大秦铁路维修可能影响煤炭运输，但对整体市场影响有限。
• 市场波动：煤炭板块整体表现弱于大盘，需关注市场情绪变化。

总结

本周动力煤价格继续上涨，主要受供给端限制与需求端预期回升影响，但发改委的干预措施将抑制煤价过快上涨。炼焦煤与喷吹煤价格保持稳定，无烟煤价格未有明显变化。板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现较好，如陕西煤业、潞安环能、兖州煤业等。分析师推荐关注上述股票，认为板块具备较好投资机会。