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铅市场总结（2026-07-30）

核心内容

2026年7月30日，铅市场整体呈现偏弱震荡格局，现货市场成交清淡，期货市场价格波动较小，内外盘价格同步走弱。市场结构呈现“原料紧、供应松、终端弱”的矛盾态势。

市场动态

现货市场

• LME铅现货升水：-35.23美元/吨。
• SMM1#铅锭现货价：15525元/吨，较前一交易日持平。
• 区域现货价格：
  • 上海：15525元/吨，升贴水为0元/吨。
  • 广东：15575元/吨。
  • 河南：15525元/吨。
  • 天津：15550元/吨。
• 废料价格：
  • 铅精废价差：-50元/吨。
  • 废电动车电池：9350元/吨，较前一交易日下降25元/吨。
  • 废白壳：9650元/吨。
  • 废黑壳：9850元/吨。

期货市场

• 沪铅主力合约：
  • 开盘价：15850元/吨。
  • 收盘价：15740元/吨，较前一交易日下跌70元/吨。
  • 成交量：81807手，较前一交易日减少13204手。
  • 持仓量：83361手，较前一交易日减少1003手。
  • 日内价格震荡，最高15870元/吨，最低15650元/吨。
• 夜盘表现：沪铅主力合约开于15680元/吨，收于15630元/吨，较昨日午后收盘下降0.67%。

库存情况

• SMM铅锭库存：6.9万吨，较上周同期变化0.01万吨。
• LME铅库存：445850吨，较上一交易日减少1350吨。

市场分析

供应端

• 原生铅厂库：库存大幅累积，显示供应偏宽松。
• 再生铅：部分企业因亏损减产，供应减少，但整体仍对市场形成一定压力。
• TC（加工费）：国产与进口矿TC持续走低，成本支撑减弱。

需求端

• 下游蓄电池行业：处于传统淡季，采购需求疲软，仅维持刚需。
• 长单采购：多数下游企业依赖长单采购，对散单需求有限，导致现货市场成交低迷。

宏观环境

• 美联储议息会议临近：市场观望情绪浓厚，缺乏明确方向。
• LME仓单注销：小幅支撑外盘，但整体影响有限。
• 国内隐性库存：存在转为显性库存的压力，加剧市场不确定性。

策略建议

• 整体趋势：铅价缺乏单边驱动，维持偏弱震荡。
• 操作建议：建议采用区间交易策略，关注15300元/吨至16100元/吨的波动区间。
• 风险提示：消费持续低迷是主要风险因素，需警惕终端需求进一步下滑。

图表说明

以下图表提供了市场各关键指标的可视化分析：

• 图1：SHFE铅升贴水（单位：元/吨）
• 图2：LME铅升贴水（单位：美元/吨）
• 图3：上海铅锭现货升贴水（单位：元/吨）
• 图4：LME铅升贴水季节性图（单位：美元/吨）
• 图5：国产&进口矿TC（单位：元/金属吨、美元/干吨）
• 图6：再生铅综合成本（单位：元/吨）
• 图7：原生铅冶炼开工率（单位：%）
• 图8：再生铅冶炼开工率（单位：%）
• 图9：国内库存与沪铅主力（单位：万吨、元/吨）
• 图10：LME铅季节性库存（单位：吨）
• 图11：上期所铅库存（单位：吨）
• 图12：铅锭社会库存（单位：万吨）
• 图13：铅精废价差（单位：元/吨）
• 图14：废电池价格（单位：元/吨）
• 图15：铅蓄电池开工率（单位：%）
• 图16：铅进口盈亏（单位：元/吨）

分析团队

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系方式

• 蔺一杭：联系人，从业资格号F03149704
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

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