20241229-国泰期货-豆粕_南美部分地区干燥天气担忧_盘面震荡_豆一_国内支持政策仍在_盘面震荡_7页_806kb

豆粕与豆一市场周报总结（2024年12月29日）

核心内容概述

2024年12月23日至12月27日期间，国际和国内市场对豆粕与豆一的价格走势均表现出震荡态势。国际方面，美豆出口销售订单低于预期，但阿根廷干燥天气担忧支撑了市场情绪。国内方面，政策支持（如敦化直属库上调收储价格）对豆一市场起到积极作用，但豆粕现货市场成交量与提货量均有所下降。

国际市场动态

美豆市场

• 价格波动：美豆期价涨跌互现，重心小幅上移。美豆粕主力03月合约周涨幅达2.98%。
• 出口销售：12月19日当周，美豆出口装船量约157万吨，周环比下降约7%，但累计出口装船量同比上升23%。
• 对中国出口：美豆对中国出口装船量约68万吨，累计对中国装船量同比上升，但当前年度周度净销售低于预期。
• 巴西大豆市场：
  • CNF升贴水：2025年2月至4月巴西大豆CNF升贴水稳定，分别为135、105和107美分/蒲，较前一周略有上升。
  • 到港成本：巴西大豆到港成本小幅上升，但盘面榨利呈现“先升后降”趋势。
  • 天气影响：巴西南部和阿根廷产区降水偏少，市场担忧干燥天气对产量的影响。

国内豆粕市场

现货情况

• 成交量：周环比下降，主流油厂豆粕日均成交量约13万吨，较前一周下降。
• 提货量：周环比微降，主要油厂豆粕日均提货量约16.34万吨。
• 基差：张家港豆粕基差周均值约263元/吨，较前一周下降，去年同期为566元/吨。
• 库存：截至12月20日当周，豆粕库存约53万吨，周环比降幅7%，同比降幅37%。
• 压榨量：12月27日当周，国内大豆周度压榨量约208万吨，开机率约59%，较前一周上升；预计下周压榨量将下降至189万吨，开机率降至53%。

国内豆一市场

现货情况

• 价格走势：东北产区和销区豆价总体稳定，关内部分区域价格偏弱。
• 收购价格：
  • 东北地区：净粮收购价格在3760～3900元/吨之间。
  • 关内地区：净粮收购价格在4540～4720元/吨之间，部分区域价格下跌20元/吨。
• 销区价格：东北食用大豆销售价格在4300～4480元/吨之间，与前一周持平。
• 农户行为：东北产区农户惜售情绪明显，走货偏慢，贸易商观望情绪浓厚。
• 市场供需：北方市场对东北大豆走货尚可，但南方市场采购不积极，整体成交缓慢。

市场展望

豆粕

• 价格预测：下周预计震荡，支撑因素为南美产区干燥天气担忧，压制因素为巴西丰产预期。
• 主要影响因素：阿根廷和巴西主产区降水偏少，市场担忧持续，但巴西产量预期仍较强。

豆一

• 价格预测：下周预计震荡，国内政策支持仍在，但现货市场走货缓慢，贸易商观望情绪未减。
• 主要影响因素：敦化直属库上调收储价格，对国产大豆市场形成支撑；但南方市场采购不积极，影响整体走势。

总结

本周，豆粕与豆一市场均呈现震荡走势。国际方面，美豆出口销售低于预期，但阿根廷干燥天气担忧支撑了价格；国内方面，政策支持对豆一市场有利，但豆粕市场成交量与提货量下降，基差走弱，库存减少。下周，市场预计将继续震荡，关注南美产区天气变化及国内政策对市场的影响。