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豆粕与大豆期货分析总结

交易咨询业务资格

大越期货投资咨询部具备证监会批准的期货投资咨询业务资格（编号：证监许可【2012】1091号）。

豆粕分析观点与策略

基本面概述

• 美豆价格先扬后抑，产区天气总体良好，正处于技术性调整区间。
• 国内豆粕需求略有增强，市场呈现震荡上行态势，但受进口大豆大量到港和现货价格疲软影响，预计短期将维持震荡区间运行。

关键数据

• 基差：华东现货价2910元/吨，基差-113，期货贴水幅较大。
• 库存：油厂豆粕库存上升，同比增长减少，偏多因素。
• 盘面：价格位于20日均线上方且呈上升趋势。

持仓与资金

• 主力多单减少，资金流出，显示市场略多。

区间与预期

• 豆粕M2509合约预计在2980至3040元区间震荡。
• 美国产区天气扰动因素与中美关税谈判进展是未来关注重点。

多空逻辑

• 多头支撑：进口大豆通关缓慢，国内库存偏低，产区天气存变数。
• 空头压力：进口大豆到港量大，巴西大豆丰产预期强。

大豆分析观点与策略

基本面概述

• 美豆价格震荡调整，国内大豆跟随且略显坚挺，但受进口大豆上升影响基本面承压。

关键数据

• 基差：现货4300元/吨，基差升水期货，市场略显供应充裕。
• 库存：油厂大豆库存微幅增加，同比水平良好保持。

区间与预期

• 豆一A2509合约预计在4080至4180元区间震荡。

多空逻辑

• 多头支撑：进口大豆升水支撑高位，国产增产预期提振需求。
• 空头压力：巴西大豆丰产预期强，国内进口量增加及国产增产预期继续。

市场风险提示

• 豆粕：美国产区天气转好抑制价格上涨，绕行乌克兰冲突和中美关税不确定。
• 大豆：国产大豆增产预期压制行情，与进口价格差距相对缩小。

全球供应与天气进程

• 美洲产区大豆生长状况整体良好，南美正在进入收获期。
• 本期中美谈判对美豆短期价格形成利多，需关注后续进展。

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