20250909-国泰期货-铝_高位震荡_氧化铝_弱势运行_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝市场分析总结（2025年09月09日）

一、核心内容概述

本报告对铝、氧化铝及铸造铝合金的市场情况进行分析，涵盖期货市场与现货市场数据，以及宏观经济背景。整体来看，铝市场呈现高位震荡态势，氧化铝市场则表现较弱，铸造铝合金则跟随电解铝走势。

二、期货市场分析

1. 铝（电解铝）

主要观点：

• 沪铝主力合约价格维持高位，近期波动较小。
• LME铝价震荡上行，价差有所扩大。
• 沪铝成交量和持仓量下降，市场观望情绪浓厚。
• 跨期套利成本上升，表明市场对远期合约的预期有所变化。

2. 氧化铝

主要观点：

• 沪氧化铝价格持续走低，市场情绪偏弱。
• 成交量和持仓量波动较大，显示市场活跃度下降。
• 跨期套利成本下降，表明市场对远期合约的预期趋于平稳。

3. 铝合金

主要观点：

• 铝合金价格维持稳定，市场波动较小。
• 成交量和持仓量下降，显示市场参与度不高。
• 价差波动较大，表明市场对远期合约的预期存在分歧。

三、现货市场分析

1. 电解铝

主要观点：

• 铝现货市场表现平稳，升贴水维持在零附近。
• LME铝库存小幅上升，市场流动性有所改善。
• 企业盈利情况良好，但进口盈亏为负，表明进口成本较高。
• 社会库存和仓单量有所波动，显示市场供需关系动态变化。

2. 氧化铝

主要观点：

• 国内氧化铝价格持续下跌，市场信心不足。
• 到岸价和FOB价均呈下行趋势，反映国际市场供应充足。
• 企业盈亏下降，表明成本压力加大，盈利空间缩小。

3. 铝土矿

主要观点：

• 铝土矿价格总体稳定，部分地区略有波动。
• 几内亚铝土矿价格略有上升，可能反映供应紧张。
• 阳泉铝土矿价格较高，显示国内资源成本上升。

4. 铝合金

主要观点：

• ADC12理论利润上升，表明成本控制良好。
• 保太ADC12价格稳定，但ADC12-A00价格下跌，显示市场分化。
• 库存水平下降，可能预示需求回暖。

四、宏观经济背景

1. 美联储调查

• 8月一年期通胀预期：3.2%，较前值略有上升。
• 三年期通胀预期：保持在3%。
• 五年期通胀预期：保持在2.9%。
• 失业率预期：39.1%，较7月上升1.7个百分点，显示劳动力市场信心下降。

五、趋势强度

• 铝趋势强度：0（中性）
• 氧化铝趋势强度：-1（偏弱）
• 铝合金趋势强度：0（中性）

说明： 趋势强度在【-2,2】区间内，0表示中性，-1表示偏弱，2表示最强。

六、关键信息

• 铝市场整体高位震荡，电解铝价格维持稳定，LME铝价小幅上涨。
• 氧化铝市场弱势运行，价格持续下跌，企业盈利压力加大。
• 铝合金价格稳定，但库存水平下降，可能反映需求回暖。
• 美联储调查显示美国通胀预期稳定，但劳动力市场信心下降，可能影响消费和投资情绪。
• 市场数据表明，铝及氧化铝供需关系动态变化，需密切关注库存和成本变化。