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上海钢联(300226)公司点评：净利润受其他收益影响，数据终端用户高增

核心要点

• 上海钢联发布2024年半年度报告。
• 2024年上半年营收438.95亿元，同比增长124.3%。
• 归母净利润8.4亿元，同比下降29.41%。
• 扣非归母净利润7.7亿元，同比下降13.48%。
• 毛利率为13.6%，同比下降0.2pct。

数据业务表现

• 数据订阅收入增长47.6%，达23.1亿元。
• 数据终端用户数激增3440%。
• 复选钢联科技，增持隆众资讯股权。

钢铁电商

• 钢银电商平台结算量3.2亿吨，同比增长162.3%。
• 归属于钢银电商净利润10.4亿元，同比下降35.79%，主因其他收益减少。

风险提示

• 钢铁行业周期性波动风险。
• 市场竞争加剧风险。
• 电商平台信用管理风险。

盈利预测与评级

• 2024-2026年营收预测：957.16亿/1052.84亿/1158.52亿。
• 归母净利润：21.8亿/28.0亿/34.5亿。
• 维持"买入"评级。
• 关键估值指标：三年CAGR为128.2%。