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总结

近期研报

• 李宁（2331HK）：Q1业绩受高基数影响，流水及同店表现承压；3-4月趋势改善，库存健康度高；折扣改善可能推动全年业绩超预期；预计2023-2025年营收和净利润分别为300亿/353亿/411亿元和487亿/589亿/701亿元。
• 东曜药业-B（1875HK）：与智核生物合作，提供一站式CDMO解决方案进入核药领域；利用ADC核心工艺和技术优势，扩展RDC市场，强化CDMO竞争力。

港股调整行情

• 市场回顾：上周港股震荡下跌，恒指期货和科技指数跌幅明显；基差负值大；美股表现平稳，基差正值。
• 投资建议：避免高估值板块；能源、电讯等防守板块更优；短线可用杠杆波段操作；长期投资建议观望或减仓；市场可能继续下跌，触及250日均线。

债券快讯

• 中银航空租赁拟发行5亿美元10年期无抵押债券，指导价T+195bp，最终定价T+160/165bp；联席牵头人包括中银国际、花旗等。

市场综述

• 指数下跌：港股恒指下跌171%；能源业(+0.3%)和电讯业(+0.27%)相对强势；工业和医疗保健业大幅下跌；内地A股上证指数下跌0.32%。
• 资金流向：北向资金净流入-4917亿元，南向资金净流入1855亿元；美股三大股指集体下跌；欧洲股市部分上涨。
• 其他数据：期货市场恒生期货跌幅175%；黄金、原油和汇率波动。

其他要点

• 特定板块和个股表现，如近期强势个股和经济数据。