20230502-开源证券-快克智能-603203.SH-公司信息更新报告_2022年业绩稳增长_半导体设备放量助力长期成长_4页_878kb

快克智能（603203）投资分析报告摘要

投资评级与股价

• 投资评级： 买入（维持）
• 当前股价（元）： 30.32
• 一年最高/最低股价（元）： 36.86 / 21.70
• 总市值（亿元）： 756.9（其中流通市值748.7）
• 近3个月换手率（%）： 37.02%

业绩与盈利预测

• 2022年业绩： 营收90.1亿元（净利润27.3亿元）
  2023年Q1业绩： 收入22亿元（净利润-0.55亿元）
• 盈利预测（2023-2025）： 归母净利润分别为35亿、47亿、65亿元，分别同比增长29%、39%、39%。
• 估值： 当前股价对应PE分别为217倍、164倍、117倍。

业务分析

1. 视觉检测与制程设备：

   • 2022年营收同比增长289.3%，毛利率提升8.28pct。
   • 开发了3DAOI设备及新能源汽车、动力电池PTC整线方案，客户包括丹佛斯、伯特利等。
   • 板块营收增长达798.8%，毛利率提升6.13pct。

2. 半导体封装设备：

   • 2022年半导体固晶键合业务营收1.521亿元，同比增长443.98%。
   • 封装设备国产替代空间大，例如IGBT固晶键合设备国产化率不足5%。
   • 集成电路设备国产化率尚低，未来毛利率料有修复空间。

风险提示

• 半导体设备放量进度不及预期。
• 宏观经济波动对锡焊设备需求的影响。

注： 本摘要根据开源证券研究报告整理，仅作参考，详情请参阅原报告及完整公告。