20231008-浙商国际金融控股-港股市场估值周报_15页_1mb

港股市场估值周报总结（2023102-2023108）

恒生综合指数估值

• 截至本周末，恒生综指市盈率（TTM）从979降至956，5年PE（TTM）估值分位点从2894%降至1959%。
• 当前估值点位处于5年均值与下一个标准差之间，整体估值仍被认为偏低。
• 风险溢价从564升至568，但由于美债收益率高位，性价比面临压力。

恒生指数估值

• 截至本周末，恒生指数市盈率（TTM）从882降至861，5年PE（TTM）估值分位点从667%降至407%。
• 当前估值点位接近5年均值与下一个标准差，整体估值保持在价值区间。
• 风险溢价从675升至683，受美债收益率影响，性价比略降。

恒生科技指数估值

• 截至本周末，恒生科技指数市盈率（TTM）从2291降至2238，PE估值分位点从0.68%降至0.54%，接近2020年推出以来最低。
• 市销率为177，历史估值分位点为70.7%，估值整体偏低。

港股市场各行业估值水平

• 多个行业被列为低估：金融、信息技术、公用事业等行业PE估值分位低于50%。
• 具体低估行业包括：信息技术（分位低于10%）、公用事业；在PB估值中，材料、工业等行业PB低于20%，医疗保健、房地产等行业也估值较低。
• 总体显示，大部分行业估值处于相对低位。

AH股溢价/折价水平

• 恒生AH股溢价指数显示，A股溢价率较高，例如药明康德（-140%）存在折价，而某些股票如比亚迪股份溢价率极高。
• 港股市场AH股溢价情况表明，部分股票A股价值被高估，而另一些则相对低估，影响投资决策。