20260402-建信期货-国债日报_7页_1mb

宏观金融团队总结

一、核心内容与主要观点

1. 国债期货行情回顾与操作建议

• 3月行情：国债期货先跌后涨，月初因1~2月经济数据较好，打击市场宽松预期；同时中东局势不明，油价高位运行，带来输入性通胀压力，冲击债市预期。
• 4月展望：4月为政府债供给小月，缴款压力缓解，资金宽松形成主要支撑。随着中东局势缓和，市场对通胀担忧缓解，债市或延续修复行情。
• 当日表现：股市强劲反弹，债市承压，国债期货集体收跌。各合约收盘价均低于前结算价，多数合约出现负仓差。

2. 利率现券市场

• 收益率变化：银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，短端上行幅度在1~2bp，十年国债收益率窄幅波动，至下午16:30，10年国债活跃券260005收益率报1.82%，上行0.9bp。

3. 资金市场情况

• 月初资金宽松：资金面整体宽松，公开市场逆回购净回笼780亿元。
• SHIBOR走势：隔夜SHIBOR在1.27%附近窄幅波动，7天SHIBOR在1.43%附近波动。
• 中长期资金：中长期资金走松，1年AAA存单利率在1.5%附近变动不大。

二、行业要闻

• 美国伊朗问题：美国总统特朗普计划于4月1日21时发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”，表示将在两到三周内结束对伊朗的战争，以降低能源价格。
• 阿联酋协助美国控制霍尔木兹海峡：阿联酋正研究如何在海峡安全方面发挥军事作用，包括协助清除水雷和提供支援服务。
• 伊朗立场：伊朗外交部长阿拉格齐表示，当前局势为信息交换，未与美方展开谈判，也未回应美方提议。
• 中国人民银行货币政策委员会会议：会议强调保持流动性充裕，发挥政策集成效应，加强货币政策调控，关注长期收益率变化。

三、数据概览

1. 国债期货行情

• 主力合约走势：附图展示国债期货主力合约走势。
• 跨期价差：附图展示国债期货主力合约跨期价差。
• 跨品种价差：附图展示国债期货主力合约跨品种价差，包括2年与10年、5年、30年，以及10年与30年的价差。

2. 货币市场

• SHIBOR期限结构变动：附图展示SHIBOR期限结构变动。
• 银行间质押式回购加权利率：附图展示银行间质押式回购加权利率变动。
• 银存间质押式回购利率：附图展示银存间质押式回购利率变动。

3. 衍生品市场

• 利率互换定盘曲线：附图展示Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）及FR007利率互换定盘曲线（均值）。

四、团队与联系方式

1. 宏观金融团队成员

• 何卓乔：宏观贵金属研究员，联系电话：18665641296，邮箱：hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3008762
• 黄雯昕：国债集运研究员，联系电话：021-60635739，邮箱：huangwenxin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3051589
• 聂嘉怡：股指研究员，联系电话：021-60635735，邮箱：niejiayi@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070

2. 建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360
• 福清营业部：地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：地址：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

3. 建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

五、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或准确性。
• 未经书面授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。