20230717-长江期货-PTA为何逆季节上涨_11页_1mb

PTA价格在2023年7月出现逆季节性上涨，主要原因包括成本端原油价格支撑和原料PX供应紧张，以及需求端下游聚酯和纺织行业的旺盛需求。

• 成本支撑：原油供应减产（OPEC+减产、美国需求增加）导致油价反弹，PTA与原油相关性强，受成本推动上涨；PX方面，供应偏紧（装置检修、降负减产），支撑PTA价格。

• 需求旺盛：下游聚酯行业开工率高企（70%以上），纱线和坯布需求稳定，但坯布出口欠佳；纺织内需恢复（消费数据好转），出口数据环比提升。

• 其他因素：宏观预期改善（美元和债收益率变化），提振化工品价格。

短期，PTA价格维持上涨，但中长期存在风险：新产能投放、下游利润压缩可能导致供需逆转，预计上涨阻力增加；需关注原油波动和持仓变化。

总体，价格上涨受支撑，但需警惕潜在回调。