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每日早盘观察总结

核心内容概览

本报告由研究员刘博闻撰写，涵盖大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等主要农产品期货品种的市场分析与交易策略。报告结合了外盘走势、国内市场信息、供需数据及技术面分析，为投资者提供操作建议。

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大豆/粕类

外盘影响

• CBOT美豆指数下跌0.96%，报收1338美分/蒲；
• 美豆粕指数下跌0.8%，报收409.3美元/短吨。

市场信息

1. USDA压榨报告预计1月美豆压榨量将增至1.956亿蒲，为同期次高，美豆油库存料增至23.15亿磅，低于去年同期；
2. AgRural数据显示巴西大豆收割完成25%，较前一周提升10个百分点，但低于去年同期40%，且2月降雨影响收割进度；
3. 天下粮仓数据显示国内油厂进口大豆库存增加5.22%，豆粕库存增加9.41%，同比增幅分别为20.98%和123.17%。

交易策略

• 单边：国际市场无明显趋势，美豆需等待报告定产，预计高位震荡；
• 套利：继续持有m59反套，m-rm2109价差缩小；
• 期权：继续持有卖m2105-c-3600和卖m2105-p-3400。

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油脂板块

外盘影响

• CBOT美豆油下跌1.9%，至49.12美分/磅；
• BMD毛棕油下跌1.8%，至3674林吉特/吨。

重要资讯

1. 马来西亚出口数据显示2月出口量较上月同期减少8.15%和5.46%；
2. SPPOMA产量数据显示2月单产、出油率和产量分别增长4.43%、0.92%和9.27%；
3. 油世界预测：21-22年度澳大利亚和加拿大菜籽种植面积及产量将增长。

交易策略

• 单边：三大油脂走势分化，菜油最弱，豆油最强，棕油有阶段性见顶迹象；
• 套利：继续持有yp05扩大、p59反套、oi-y05缩小；
• 期权：继续执行三大油脂的低价采购（累购期权）方案。

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花生

行情回顾

• 上一交易日PK2110主力合约上涨2.9%，至11128元/吨，成交量和持仓量均有增长。

重要资讯

1. 国内花生市场偏强运行，中间商挺价心理明显；
2. 河南正阳产区农户惜售，价格偏强但高价难成交；
3. 第8周全国57家工厂花生压榨量为16200吨，环比大幅增长。

交易策略

• 单边：建议底部入多，不建议逆势做空，但不建议追涨；
• 套利：机会不明朗，建议观望。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 东北深加工企业玉米价格稳定，山东部分企业玉米价格局部上涨；
2. 2日山东早间待卸车辆降至低位，企业上量减少，局部价格上涨。

交易策略

• 单边：市场余粮不多，产区看涨惜售，现货维持强势；
• 套利：关注淀粉玉米05价差做缩；
• 期权：观望。

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生猪

市场行情

• 现货价格整体上涨，东北、华北、华东、华中、华南、西南地区均有不同程度上涨；
• 农业农村部数据显示1月份能繁母猪存栏环比增长1.1%，同比增长35%。

交易策略

• 单边：建议观望或逢低点吸入；
• 套利：9-1正套。

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鸡蛋

重要资讯

1. 全国鸡蛋价格稳中回落，主产区价格3.51元/斤，主销区3.76元/斤；
2. 卓创数据显示2月在产蛋鸡存栏环比增长0.48%，同比减少8.86%；
3. 2月鸡苗销量环比减少5.67%，同比增加25.38%。

交易策略

• 单边：鸡蛋5月合约处于历史高位，建议逢高建仓空单；
• 套利：空5月多9月；
• 期权：建议有货企业买入海鸥看跌期权。

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白糖

重要资讯

1. 巴西糖厂套保进度达80.5%，预计出口量为2500万吨；
2. 广西糖厂收榨进度加快，阴雨天气利于甘蔗春耕播种。

交易策略

• 单边：短期外盘走弱，郑糖预计跟随调整，后期有望震荡走高；
• 套利：关注59反套；
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

外盘影响

• ICE期棉主力上涨2.81%，至91.5美分/磅。

重要资讯

1. 全国新棉采摘基本结束，交售率99.7%，加工率99.6%；
2. 美国国内棉价上涨，巴基斯坦、中国台湾、土耳其需求较好；
3. 新疆地区皮棉累计加工总量达567.55万吨。

交易策略

• 单边：棉花基本面偏强，建议逢低建仓多单，5月合约上方17000为阻力；
• 套利：可考虑跨品种短线做多棉纱利润；
• 期权：建议逢低买入9月看涨期权；
• 期现：建议企业保持适当库存。

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作者承诺与免责声明

• 刘博闻持有期货从业资格证（F3028104）及投资咨询从业资格证（Z0014252），承诺以独立、客观的态度提供研究报告；
• 本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不承担因此导致的损失责任；
• 报告内容反映当日判断，可能随市场变化而更新，投资者应独立判断。

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联系方式

• 研究员刘博闻
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