20230330-国元期货-黑色期货周报_成交量不及预期_镍及不锈钢弱势不改_9页_2mb

国元期货镍及不锈钢市场分析总结

核心内容

国元期货于2023年3月30日发布了一份关于镍及不锈钢市场的分析报告，重点分析了当前市场的走势、基本面情况及未来展望。报告指出，尽管美联储加息25基点落地，符合市场预期，但其在面对近期银行危机时的谨慎态度以及贸易商月底换约操作，对镍价形成了一定支撑，使其止跌企稳。然而，整体市场仍偏弱震荡，镍及不锈钢价格缺乏明显上涨动力。

主要观点

宏观环境

• 美联储加息25基点落地，市场预期基本符合。
• 面对银行危机，美联储态度趋于谨慎，影响市场情绪。
• 贸易商月底换约操作对镍价起到一定支撑作用。

镍基本面

• 供应方面：菲律宾苏里高地区雨季即将结束，镍矿发运量回升，3月全球主要国家镍矿发运量环比增加28%。
• 价格方面：矿山FOB价格承压下跌，但综合进口成本仍较高，当前价格距离镍铁厂心理价位有一定距离，仍有下跌空间。
• 需求方面：钢厂排产减少，镍铁厂采购意愿不高，库存压力显著。

不锈钢基本面

• 供应方面：部分钢厂因检修减产，资源到货量减少。
• 库存方面：社会库存有所下降，但整体仍处于高位，尤其是400系库存周环比大幅上升110.07%。
• 需求方面：下游需求疲软，成交量保持低位，消化速度缓慢。

关键信息

价格区间预测

• 镍：沪镍主力合约预计偏弱震荡，关注170000-185000元/吨区间。
• 不锈钢：主力合约价格关注14500-15500元/吨区间。

现货数据

• 3月全球主要国家镍矿发运量215万湿吨，环比增加28%。
• 菲律宾镍矿发运量149万湿吨，环比增加63%。
• 中国主要港口镍矿到货量193万湿吨，环比增加28%。
• 3月中国不锈钢300系粗钢产量有所下降。
• 印尼不锈钢粗钢产量数据也有所波动。
• 热轧不锈钢成本数据反映市场压力。

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