20231218-国投证券-农林牧渔行业周报_腌腊价格反弹不改产能去化趋势_13页_789kb

农林牧渔行业周报总结

市场表现

本周农林牧渔板块下跌12.1%，跑输沪深300指数，行业排名靠后。猪肉批发价周环比-13%，生猪均价周环比-0.35%。

子板块分析

生猪养殖

• 猪价止跌反弹（12月14日1477元/kg），但整体供大于求，产能去化趋势持续。
• 仔猪价格稳定（316元/头），西南腌腊需求短期提振有限，因北猪南调增加供应，猪病风险加大。
• 屠宰量周环比+313%，资金压力大，预计产能去化仍将持续。

禽养殖

• 毛鸡均价731元/kg，周环比+0.97%，但市场情绪低迷，下游需求未改善。
• 鸡苗价格187元/羽（周环比-10.6%），.entering停苗期，供应减量但补栏情绪悲观。
• 预计白羽肉鸡行业将于2024Q1开启上行周期。

种植板块

• 玉米现货均价2630元/吨，周环比-0.70%；糖价均价6400元/吨，周环比-2.04%；
• 叶菜类价格指数周环比+7.81%，但整体承压，美国对华大豆销售下滑影响国际贸易。

投资建议

• 养殖板块：维持领先大市-A评级，推荐【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】。
• 白羽鸡板块：关注【圣农发展】、【民和股份】。
• 种植板块：推荐【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。

风险提示

• 养殖疫病、农产品价格波动、自然灾害风险。
• 全球贸易动态（如美国大豆出口下降）可能加剧市场不确定性。

行业事件

• 美国2023/24年度对华大豆销售同比减少258%，影响供需平衡。
• 菲律宾延长玉米、猪肉和大米低关税政策至2024年底。