20160822-安信证券-通信_重点关注中国联通_整肃_流量穿透_利好IDC_CDN公司_17页_634kb

通信行业2016年8月22日总结

核心内容

2016年8月22日，通信行业重点聚焦中国联通，其半年报显示移动收入降幅缩窄，自由现金流显著提升，业绩环比改善。随着4G用户渗透率逐步提升，公司预计下半年将继续改善。此外，中国联通清理“流量穿透”，将提升IDC带宽接入价格，利好规范经营的IDC/CDN公司。

主要观点

• 中国联通：

  • 2016年半年报显示，营业收入为1403亿元，同比下降3.10%；净利润为44.7亿元，同比下降80.60%。
  • 4G用户净增2826万户，达到7242万户，移动出账用户成功扭转下行趋势。
  • 4G用户渗透率从28%逐步增加，预计下半年ARPU值稳步提升。
  • IDC/云计算收入增长38.6%，ICT收入增长34.2%，创新业务增长抵消固网宽带收入下降风险。
  • 国企改革将带来活力，公司目前估值较低，建议重点关注。
  • 取消套餐漫游费，从10月1日起执行。

• 市场表现：

  • 上周沪深300上涨2.15%，中小板和创业板分别上涨2.80%和3.80%。
  • TMT板块中通信板块上涨3.02%，计算机、传媒、电子分别上涨4.21%、4.41%和3.90%。
  • 通信板块个股涨跌幅前五名：吴通控股（22.74%）、东方通信（13.70%）、日海通讯（11.52%）、鹏博士（11.08%）、神州泰岳（9.45%）。
  • 涨跌幅后五名：新海宜（-6.12%）、三维通信（-4.44%）、网宿科技（-2.13%）、中天科技（-1.27%）、亿阳通信（-1.20%）。

• 行业动态：

  • 中国联通推进4G网络建设，完成第一期目标，预计9月份开始规模推广。
  • 清理“流量穿透”将推动社区云、互联网交换中心（IX）和数据中心互联网络（DCI）产业启动。
  • 宝信软件、网宿科技、光环新网、广东榕泰、华星创业等IDC/CDN公司有望受益。
  • 高升控股将从IDC/CDN向DCI业务拓展。

• 重点公司动态：

  • 梦网荣信：半年报显示收入增长62.41%，净利润增长396.71%。
  • 海格通信：收入增长16.74%，净利润增长15.34%。
  • 二六三：收入增长20.82%，净利润增长43.33%。
  • 吴通控股：半年报显示收入增长17.64%，净利润下降9.95%。
  • 神州泰岳：收入增长22.90%，净利润增长122.91%。
  • 鹏博士：收入增长17.64%，净利润下降3.33%。

• 其他资讯：

  • 华为：在印度推出P9智能手机，并计划本地制造，目标提升市场份额。
  • 美国政府：将DNS控制权移交给非营利组织ICANN。
  • GSA：预计2016年底全球VoLTE运营商将突破100家。
  • 思科：裁员5500人，第四财季净利润增长21%。
  • 英特尔：推出100G硅光电子光学收发器，助力数据中心发展。
  • 北京：计划在城市副中心等地率先部署5G网络。

关键信息

• 中国联通清理“流量穿透”对IDC/CDN行业有积极影响，规范经营的公司将获得更多机会。
• 4G用户渗透率提升，将促进公司移动服务收入和净利润改善。
• 通信板块整体上涨，部分公司表现突出，如吴通控股、东方通信等。
• 中国联通启动国企改革，未来有望成为混改受益者。
• 5G网络建设逐步推进，北京等地率先试点。
• 多家公司在半年报中显示收入和净利润增长，如梦网荣信、海格通信、二六三等。
• 部分公司进行股权质押或减持，如吴通控股、神州泰岳等。

投资建议

• 重点关注中国联通，因其业绩逐步改善，且有望受益于国企改革。
• 推荐关注宝信软件、网宿科技、光环新网、广东榕泰、华星创业等IDC/CDN公司。
• 从IDC/CDN向DCI业务拓展的高升控股值得关注。
• 同时，建议关注长江通信、东信和平等可能受益于国企改革的公司。

风险提示

• 国企改革进度不达预期可能影响公司发展。
• 流量穿透清理对部分企业造成影响，需关注其应对策略。

行业数据与报告

• 行业表现：通信板块整体上涨3.02%，计算机、传媒、电子板块表现更为强劲。
• 重点公司：包括二六三、吴通控股、网宿科技等，均被推荐为投资标的。
• 相关报告：建议投资者关注安信证券发布的投资评级和重点股票推荐。