20240504-德邦证券-汽车行业点评_4月蔚来交付量环比+31.6_小米首月交付量突破7000辆_2页_312kb

行业点评：汽车优于大市（维持）

市场表现

2024年4月，中国市场新能源汽车销量呈现分化态势，头部企业表现各异。理想汽车、蔚来、小鹏等新势力车企4月交付量环比出现显著波动，其中蔚来环比增长316%，零跑、小鹏、哪吒分别实现正增长，而广汽埃安销量环比下滑。小米汽车于4月3日开启交付，首月交付量为7058辆。

新势力产品动态

近期新势力车企密集发布新产品与价格策略，扩大产品矩阵并优化市场布局：

• 小米SU7于4月首次交付，锁单量达8.8万辆，用户结构呈现多元化；
• 理想L6于4月18日正式发布，Pro版售价24.98万元、Max版27.98万元，上市20天订单突破2万辆；
• 零跑C16定位六座SUV，预计售价20万元以内，24小时订单超1.2万辆；
• 哪吒L于4月22日上市，起售价12.99万元；
• 小鹏G6新款起售价为17.99万元；
• 蔚来ET7行政版焕新上市。

海外拓展加速

新势力海外布局加速推进。小鹏G9凭借单船货值5亿人民币创单次最大规模欧洲出口；零跑计划年内在欧洲开设200家门店，C10、T03即将海外销售；哪吒计划2024年在泰国、印尼和马来西亚布局三大海外工厂，年度目标销量10万辆；广汽埃安获得L4级别自动驾驶合资项目批复，拓展东南亚市场。

投资建议

维持“优于大市”评级。建议重点关注整车环节的小鹏汽车-W、零跑汽车、理想汽车-W、比亚迪等；零部件领域建议关注伯特利、保隆科技、三花智控、德邦股份等，关注电动化、智能化产业链机会。

风险提示

宏观复苏不及预期、智能化转型缓慢等风险尚未完全释放，请投资者谨慎评估。

附：图表显示汽车板块与沪深300指表现，德邦证券分析师团队人数及免责条款等法律声明。