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纯碱早报总结（2026-9-3）

核心内容概述

本报告对纯碱期货及现货市场进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度。整体来看，纯碱市场在短期内面临一定的压力，但部分积极因素仍存在。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：近期远兴能源等企业有检修预期，预计产量将有所下降；但纯碱周度产量仍处于历史高位，显示供给端仍维持在较高水平。
• 需求端：浮法玻璃和光伏玻璃的生产持续下滑，导致对纯碱的需求走弱；浮法玻璃日熔量为14.22万吨，开工率为67.24%；光伏玻璃在产产能也在下降。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存为187.27万吨，较前一周上涨1.51%，且高于5年均值，库存压力较大。

2. 市场表现

• 期货行情：纯碱主力合约收盘价为1056元/吨，较前一日下跌1.31%；重质纯碱现货价为996元/吨，较前一日下跌24元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为-60元，期货升水现货，但基差仍处于偏空状态。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，显示短期偏多信号。
• 主力持仓：主力净空持仓，且空头增加，显示市场偏空情绪。

3. 市场预期

• 短期内受检修消息扰动，市场预计震荡运行为主。
• 长期来看，行业供需错配格局尚未改善，基本面仍偏弱。

关键信息

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。
• 远兴能源等企业检修预期提振市场情绪。

利空因素

• 重碱下游浮法+光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。
• 全国纯碱厂内库存维持在5年均值上方，库存压力较大。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。

风险点

• 行业反内卷超预期，可能影响市场供需关系。
• 地产政策超预期，可能对浮法玻璃需求产生较大影响。

数据来源与联系方式

• 数据来源：钢联
• 报告发布单位：大越期货股份有限公司
• 投资咨询证号：Z0015557
• 联系电话：0575-85226759
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

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