20250925-西南证券-基金优选系列之九十一_汇添富基金杨瑨_坚守质地成长_动态平衡估值趋势_25页_3mb

汇添富基金杨瑨投资策略分析：坚守质地成长，动态平衡估值趋势

基金经理简介

• 杨瑨：清华大学工程学硕士，8.5年投资经理经验。
• 在管基金规模合计176.25亿元，管理6只基金。
• 投资理念：自下而上寻找具备“护城河”的优质成长股，强调公司治理、管理层能力等软因素深度研究。

代表基金：汇添富文体娱乐主题A（004424.OF）

• 业绩：任期年化回报12.38%，2025年YTD回报32.09%，同类排名前42%；相对中证800年化超额收益10.64%。
• 持有体验：
  • 持有3/6/12月盈利概率分别为60.08%/62.41%/55.47%，平均收益率逐步提升。
• 配置策略：
  • 行业配置：聚焦消费（53.85%），医疗仓位显著下降，加仓TMT和先进制造。
  • 个股风格：高成长（34.17%）、大盘股（54.40%）、高盈利质量（53.60%），持仓集中度高但稳定性强。

投资策略与业绩归因

• 选股驱动：超额收益主要来自个股选择（Brinson模型显示选股超额收益15.38%），个股权重提升带动重仓股超额胜率85.71%。
• 风险控制：股票仓位长期稳定在91%以上，灵活调整应对市场波动，在震荡市和熊市中表现优于同类基金。

风险提示

• 基金历史表现不代表未来收益，存在市场波动、行业轮动等风险。
• 数据来源为公开数据，需谨慎评估投资风险。