20220221-国都证券-研究所晨报_8页_861kb
报告摘要
展会报告总结
核心内容
本次展会报告内容涵盖财经新闻、行业动态与公司要闻、国都策略视点三大部分，主要围绕工业经济平稳增长政策、自贸区新年任务部署、债券市场高质量发展、A股市场表现与策略分析等主题展开，体现了政策导向、市场动态与投资建议的综合分析。
主要观点
1. 工业经济平稳增长政策
- 国家发改委、工信部等12个部门联合发布《关于促进工业经济平稳增长的若干政策》，提出18项举措，聚焦财政税费、金融信贷、保供稳价、投资和外贸外资、用地用能和环境五大领域，旨在解决工业经济运行中的“痛点”。
- 政策强调保市场主体和扩大精准有效投资，确保政策红利在一季度快速释放，增强市场信心。
- 针对中小微企业，提出减税降费、专项债券资金支持、增加中央基建投资等具体措施，助力中小企业稳定发展。
2. 自贸试验区新年任务部署
- 浙江、河南、山东、广西、安徽等多地自贸试验区纷纷发布2022年任务清单，聚焦制度创新、产业培育、招商引资、招才引智、跨境产业链集群等方向。
- 各地强调高水平开放，通过集成创新推动制度型开放，探索对接国际高标准经贸规则（如CPTPP、DEPA）。
- 商务部提出推动自贸试验区开展全产业链集成创新，吸引全球生产要素资源，打造世界领先产业集群。
3. 债券市场高质量发展
- 证监会召开2022年债券监管工作会议，强调稳中求进、建制度、不干预、零容忍的方针，推动交易所债市稳健发展。
- 会议指出要加强风险防范、提升市场服务、深化注册制改革、扩大市场开放，营造良好的市场生态。
- 北交所与新三板2021年市场服务报告表明，市场服务体系建设持续优化，提升企业挂牌、上市及融资效率，增强投资者教育和中介服务能力。
4. A股市场表现与策略分析
- 外部美联储政策紧缩压力有所缓和，高估值资产出现超跌反弹。
- A股市场中，高市盈率、高价股、绩优股指数反弹明显，低估值板块则相对弱势。
- 策略观点认为，“外紧内松”叠加稳增长政策效应，低估值大金融、大基建、地产系板块短期仍有反弹机会。
- 风格收敛甚至逆转可能在2022年3月中下旬，届时美联储加息指引清晰，国内稳增长效果逐步显现。
关键信息
A股市场表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证指数 | 3490.76 | 0.66 |
| 沪深 300 | 4651.24 | 0.48 |
| 深证成指 | 13459.68 | 0.27 |
| 中小综指 | 13442.31 | 0.31 |
| 恒生指数 | 24327.71 | -1.88 |
| 恒生中国企业指数 | 8537.97 | -1.99 |
| 恒生沪深港通AH股溢价 | 139.28 | 0.99 |
| 标普 500 | 4348.87 | -0.72 |
| 纳斯达克指数 | 13548.07 | -1.23 |
| MSCI 新兴市场 | 1231.77 | -0.90 |
A股行业表现
| 排名 | 行业名称 | 成交量 (百万) | 涨跌% |
|---|---|---|---|
| 1 | 房地产 | 3679.03 | 3.31 |
| 2 | 钢铁 | 3195.72 | 2.53 |
| 3 | 建筑装饰 | 6271.43 | 2.10 |
| 4 | 计算机 | 5402.71 | 2.00 |
| 5 | 交通运输 | 2035.85 | 1.54 |
全球大宗商品市场
| 商品 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 90.52 | -1.27 |
| 纽约期金 | 1900.80 | 0.01 |
| 伦敦期铜 | 9955.00 | 0.33 |
| 伦敦期铝 | 3266.50 | 0.25 |
投资建议与市场展望
- 短期建议：关注低估值大金融、大基建、地产系板块，这些板块具有较高的安全垫和稳增长政策支持。
- 中长期趋势：风格收敛或逆转可能在3月中下旬，届时需关注美联储加息落地及国内政策效果。
- 风险提示：包括美联储政策超预期收紧、经济恢复动力减弱、海外市场大幅震荡等。
投资评级定义
行业投资评级
| 类别 | 级别 | 定义 |
|---|---|---|
| 投资评级 | 推荐 | 行业基本面向好，未来6个月内跑赢综合指数 |
| 中性 | 行业基本面稳定，未来6个月内跟随综合指数 | |
| 回避 | 行业基本面向淡，未来6个月内跑输综合指数 |
公司投资评级
| 类别 | 级别 | 定义 |
|---|---|---|
| 投资评级 | 强烈推荐 | 预计未来6个月内股价涨幅在15%以上 |
| 推荐 | 预计未来6个月内股价涨幅在5-15%之间 | |
| 中性 | 预计未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间 | |
| 回避 | 预计未来6个月内股价跌幅在5%以上 |
联系信息
-
研究员韩保倩
电话：010-87413610
Email: hanbaoqian@guodu.com
执业证书编号：S0940519040002 -
联系人：王震景
电话：010-84183383
Email: wangjing@guodu.com
独立性与免责声明
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以上为展会报告的核心内容与关键信息总结。
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