20200927-华泰证券-房地产行业周报（第三十九周）_14页_961kb

房地产行业周报（第三十九周）总结

核心内容概览

本周房地产行业整体表现疲软，板块下跌6.32%，相对沪深300指数收益为-2.79个百分点。细分板块中，房地产开发下跌6.46%，房地产中介服务下跌3.27%。行业进入“管理红利”时代，房企需提升产品和服务质量以应对市场变化。万科A等龙头企业在战略调整和业务拓展方面表现积极。

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

本周观点

• 万科A提出“管理红利”时代战略，强调“好产品、好服务”的重要性。
• 面对“三条红线”融资政策，万科调整战略，从增长转向竞争，强调财务纪律向财经纪律转变。
• 行业价值中枢由上游制造端向下游渠道端、服务端转移，房企需通过品质和品牌提升竞争力。
• 重点推荐：具备融资优势、信用评级高的龙头房企（万科A、金地集团）；成长型房企（中交地产、中南建设、华发股份）；物业管理和存量资产龙头（招商积余、新大正、大悦城）。

市场回顾

• 上周地产板块下跌6.32%，房地产开发下跌6.46%，房地产中介服务下跌3.27%。
• 受疫情影响和行业毛利率回落，上半年重点上市房企盈利增速放缓，但行业基本面因流动性宽松和复工复产有所修复。

数读一周楼市

政策红黑榜

• 上海：放宽落户政策，博士可直接落户。
• 长春：收紧限贷政策，首套首付比例不低于30%，二套不低于40%。
• 东莞：调整公积金贷款额度，首套房最高贷款额度由120万元降至90万元，二套房由80万元降至50万元。

新房与二手房成交

• 新房销售面积：66城同比上升3%，一线同比上升88%，二线同比上升0%，三线同比下降10%。
• 二手房成交面积：20城同比上升11%，一线同比上升48%，二线同比下降7%，三线同比上升17%。

库存与推盘

• 31城库存面积四周滚动环比上升1%，同比上升10%。
• 去化速度为50周，同比加快6周。
• 16城推盘面积四周滚动环比上升11%，同比上升6%。
• 10城新开盘去化率为54%，四周滚动环比下降9.3个百分点。

土地市场

• 百城住宅类土地供应建面同比下降26%，年初至今累计同比上升10%。
• 百城住宅类土地成交建面同比下降28%，年初至今累计同比上升14%。
• 成交楼面价同比下跌9%，年初至今累计同比上涨4%。
• 溢价率为13%，环比下降3.5个百分点，一线、二线、三线溢价率分别为7%、14%、15%。

重点公司概览

公司动态

• 万科A：发布债券付息公告，为子公司提供担保，调整股东大会地点。
• 大悦城：发布公司债券本息兑付及摘牌公告，调整股东大会地点。
• 金融街：发布中期票据发行情况公告，为子公司债务融资提供担保。
• 金科股份：完成员工持股计划二期股票购买，召开临时股东大会，解除股东股份质押。
• 中交地产：发布股东大会决议公告及法律意见书，涉及关联交易。
• 中南建设：为子公司提供担保进展公告。
• 招商积余：发布公司债券临时受托管理事务报告。
• 鲁商发展：涉及多份公告，包括为子公司提供担保、回购股份、股票期权激励计划等。
• 华发股份：发布回购注销限制性股票公告及股东大会决议公告。
• 蓝光发展：参与四川辖区投资者接待日活动。
• 中新集团：参与投资创业投资合伙企业。

风险提示

• 疫情发展不确定性
• 行业政策风险
• 行业下行风险
• 部分房企经营风险