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偉星股份：期待2026成長總結

核心內容

偉星股份（002003 CH）是一家專注於服飾輔料領域的企業，其業務主要包括鈕扣和拉鍊。公司始終堅持“可持續發展”的戰略，並積極推進轉型升級與全球化佈局，以提升產品競爭力和品牌影響力。根據2025年業績快報，公司實現營收47.9億元，同比增長2.4%，但歸母淨利下降8%，扣非後歸母淨利下降9%，主要受匯率波動、財務費用增加及固定資產折舊上升等因素影響。

主要觀點

• 短期審慎，長期樂觀：公司對2025年業績表現有所波動持謹慎態度，但對2026年及以後的成長前景保持樂觀。
• 拉鍊業務更具成長潛力：相比鈕扣，拉鍊應用範圍更廣，尤其是在運動、戶外、露營等領域的增長，使其成為公司長期發展的重點。
• “產品+服務”理念強化競爭優勢：公司不僅提供高品質產品，還強化一站式服務和快速響應能力，提升客戶滿意度與市場佔有率。
• 國際化進程加速：公司在國際市場的佈局不斷深化，並逐步成為行業內的領先者。
• 盈利預測調整，維持“買入”評級：根據最新業績預告，公司調整了2025-2027年的盈利預測，並維持“買入”評級。

關鍵信息

2025年業績概覽

• 營收：47.9億元，同比增長2.4%
• 歸母淨利：6.4億元，同比下降8%
• 扣非後歸母淨利：6.3億元，同比下降9%
• 基本每股收益：0.54元/股

財務指標

• 總資產：67.8億元，同比增長7.79%
• 歸屬於上市公司股東所有者權益：45.6億元，同比增長4.74%
• 市場總市值：11,936.45億元，同比增長4.74%

股票信息

• 當前股價（9月3日）：RMB 10.04
• 52周最高價（2025年3月18日）：13.35
• 52周最低價（2026年3月4日）：9.71
• 市盈率（TTM）：18.60
• 股息收益率：3.92%
• 市凈率：2.59
• 市銷率：2.49
• EV/EBITDA：10.43
• 流通股本（億股）：1,188.89
• 市場總市值（億元）：11,936.45

盈利預測（2025-2027E）

估值與風險

• 估值：2025年預計市盈率為18.49倍，2026年為16.77倍，2027年為15.32倍。
• 風險提示：
  • 國際貿易環境變化
  • 內需消費疲軟
  • 接單不及預期
  • 2025年業績快報僅為預測，具體以正式公告為準

結論

偉星股份在2025年實現了小幅營收增長，但受財務費用和固定成本增加的影響，淨利潤有所下滑。公司對短期市場表現持審慎態度，但對長期發展前景信心充足，尤其看好拉鍊業務的成長潛力。通過強化“產品+服務”理念、加快國際化進程以及提升產品創新與配套能力，公司有望在未來實現更可持續的增長。投資者目前可維持“買入”評級，但需密切關注市場風險與實際業績表現。