20180620-致富证券-新股速递_基石控股有限公司_2页_726kb

报告摘要

基石控股有限公司是一家在香港從事雲石及花崢石供應及鋪砌業務的承建商。公司主要承接商業樓宇、住宅樓、酒店及公共基礎設施的雲石及花崢石工程，並作為分包商為總承建商提供相關服務。其業務範圍包括推薦及採購指定材料、安排交付與鋪砌等，產品應用於樓宇的前廳、廚房、浴室及外牆等區域。

集資所得款項淨額將用於以下方面：

指標	2016年	2017年	變動 (%)
收益	222,141千港元	224,793千港元	+1.19%
銷售成本	-158,243千港元	-161,826千港元	+2.26%
毛利	63,898千港元	62,967千港元	-1.46%
其他收入及其他收益凈額	100千港元	87千港元	-13.00%
行政開支	-24,406千港元	-25,830千港元	+5.83%
財務收入	190千港元	215千港元	+13.16%
財務成本	-4,281千港元	-4,736千港元	+10.63%
所得稅開支	-8,130千港元	-7,429千港元	-8.62%
年內溢利	27,371千港元	25,274千港元	-7.66%

根據灼識報告，香港雲石及花崢石工程市場規模從2012年的13.24億港元增長至2016年的20.22億港元，複合年增長率為11.2%。預計到2021年，市場規模將增至30.89億港元，年複合增長率約為8.8%。

中標率下降：2015、2016及2017財政年度的中標率分別為27.6%、17.6%及20.0%，顯示業務增長存在不穩定因素。未來發展取決於能否持續獲得合約。
業務模式：公司業務為合約制，非經常性，與客戶無長期合作關係，每年客戶可能不同，對業務持續性構成風險。
財務表現：2017年溢利較2016年有所下降，需關注未來盈利能力。