20180507-新三板在线-要成绩还是要业绩_新三板上挂牌的球队各有取舍_9页_867kb

新三板挂牌竞技体育俱乐部总结

核心内容

本报告分析了新三板挂牌的三家职业竞技体育俱乐部——广州恒大淘宝（现为ST恒宝）、龙狮篮球和江苏同曦篮球在2017年的经营状况与球队成绩之间的关系。通过对比这些俱乐部的财务数据和行业表现，揭示了竞技体育俱乐部在成绩与业绩之间的取舍难题。

主要观点

1. 成绩与业绩的矛盾

   • 大多数国内外职业竞技体育俱乐部在成绩和业绩之间面临二选一的困境。
   • 俱乐部若想取得优异成绩，通常需要大量资金投入，如引进高水平球员和教练团队。
   • 但高投入往往导致业绩不佳，尤其是中超俱乐部，由于商业运作模式不成熟，难以实现“钱生钱”。

2. 砸钱并非万能

   • 超级联赛中的球队如NBA、西甲、法甲等，通过高薪资投入取得了优异成绩，但并非所有俱乐部都能做到“成绩与业绩双赢”。
   • 中超球队中，薪资投入高的俱乐部未必成绩更好，如上海申花仅排在联赛第11位，而薪资较少的广州富力却取得了第五名。
   • 中超俱乐部收入主要依赖赞助和集团投资，门票收入占比极低，导致整体亏损严重。

3. 新三板挂牌俱乐部的业绩差异

   • 广州恒大淘宝2017年净亏损9.87亿元，而龙狮篮球和同曦篮球则实现了盈利。
   • 恒大淘宝作为中超七连冠球队，成绩突出但业绩不佳；龙狮篮球和同曦篮球成绩一般，但经营状况较好。

4. 资本网络与运营模式

   • 广州恒大淘宝依托恒大集团和阿里巴巴的资本支持，形成了完善的资本网络，是三家挂牌俱乐部中运营最成熟的一家。
   • 龙狮篮球由广州证券冠名，背后有越秀金控和广州国资委的国企背景，资本运作较为稳健。
   • 江苏同曦篮球隶属于同曦集团，与同曦铝业共同构建了集团的资本体系。

关键信息

1. 恒大淘宝的财务状况

• 2017年营收：5.28亿元，同比减少5.91%
• 亏损：9.87亿元，累计亏损近25亿元
• 净资产：-3.8亿元，已为负
• 风险警示：自2018年5月3日起被实施风险警示，简称变更为“ST恒宝”
• 主要收入来源：广告收入
• 球队成绩：2017年实现中超七连冠

2. 龙狮篮球的财务状况

• 2017年净利润：348.07万元
• 主要收入来源：赞助商和集团投资
• 球队成绩：CBA常规赛排名第9，季后赛首轮即遭横扫

3. 同曦篮球的财务状况

• 2017年净利润：508.74万元
• 主要收入来源：赞助商和集团投资
• 球队成绩：CBA常规赛排名第15，无缘季后赛

4. 超级联赛中的典型例子

• NBA球队：俄克拉荷马雷霆、克里夫兰骑士、金州勇士等球队薪资高，成绩优异。
• 欧洲豪门：巴塞罗那、皇家马德里、巴黎圣日耳曼等球队不仅成绩突出，还实现了盈利。
• 英超球队：阿森纳虽然盈利，但成绩下滑严重；曼联在2017年中报中首次出现亏损，但成绩优异。

5. 中超俱乐部财务对比

• 2017年中超俱乐部平均亏损：2.45亿元
• 部分俱乐部经营情况：
  • 上港集团：归母净利润近5000万元，但营业利润亏损近2000万元
  • 上海申花：账面价值减少4,327.80万元
  • 广州恒大：净亏损98,687.40万元

总结

新三板挂牌的竞技体育俱乐部在成绩与业绩之间难以兼顾。恒大淘宝虽成绩优异，但因高投入导致严重亏损；而龙狮篮球和同曦篮球则在经营上表现更佳，但成绩一般。这反映了中国竞技体育俱乐部在商业化运作、资本运作和成绩管理上的不足，同时也揭示了全球范围内俱乐部普遍面临的“重成绩轻业绩”或“重业绩轻成绩”的选择困境。如何实现“钱生钱”和成绩双赢，是未来中国竞技体育俱乐部需要重点研究和突破的问题。