20180603-东兴证券-A股流动性跟踪周报_A股入摩_北上资金月流入量创新高_18页_1mb

A股市场流动性周报总结（5月28日-6月1日）

核心内容概述

本周A股市场整体呈现北上资金流入增加、市场情绪低迷、货币市场流动性紧缩的态势。北上资金净流入量创2015年以来月流入量新高，主要受A股加入MSCI等影响。同时，市场成交量和换手率有所下降，资金面压力显现。

1. 北上资金监测

1.1 本周陆港通整体情况

• 净流入：本周陆港通净流入145.5亿元，较上周净流入63.1亿元增加82.4亿元。
• 日均净流入：日均净流入29.1亿元。
• 沪股通与深港通：沪股通净流入65.7亿元，深港通净流入79.8亿元。
• 5月份累计：受A股加入MSCI等因素影响，5月份陆港通净流入508.5亿元，创2015年以来月流入量新高。

1.2 个股情况监测

• 净流入前三：贵州茅台（11.98亿）、五粮液（8.63亿）、美的集团（6.67亿）。
• 净卖出前三：海康威视（-5.89亿）、伊利股份（-2.33亿）、中国国旅（-1.36亿）。

1.3 行业分布情况

• 净流入前五行业：建筑材料、食品饮料、家用电器、医药生物、电子行业。
• 净流出行业：仅公用事业行业资金小幅流出。

1.4 持仓占比情况

• 持仓占比前五行业：食品饮料（19.28%）、医药生物（12.20%）、家电（11.34%）、电子（9.50%）、非银行业（7.34%）。
• 持仓占比变化：食品饮料、家用电器和休闲服务行业持仓占比增加，非银、银行和电子行业减少。

2. A股市场流动性跟踪

2.1 一级市场

• IPO融资：本周共2家企业获得IPO批文，融资规模上限为20亿元，较上周减少7亿元。

2.2 二级市场

• 新基金发行：本周新基金（股票型+混合型）发行规模为54.4亿元，较上周减少30.1亿元。
• 融资余额：截至本周四，融资余额为9830.5亿元，较上周五减少61.1亿元。
• 重要股东增减持：本周重要股东净减持24.0亿元，较上周增加18.4亿元。

2.3 资金分布

• 主力资金净流出：申万25个行业均呈现主力资金净流出态势。
• 净流入行业：食品饮料（24.25亿）、家用电器（3.03亿）、休闲服务（1.60亿）。
• 净流出前三行业：电子（95.70亿）、医药生物（91.76亿）、化工（91.39亿）。

2.4 其他指标

• RQFII扩容：截至2018年5月31日，RQFII投资额度较上月末增加10亿元。

3. 市场情绪监测

• 整体情绪：本周A股市场情绪较上周有所恶化，市场情绪低迷。
• 日均成交量：216.17亿股，较上周减少5.75亿股。
• 融资交易占比：10.51%，较上周下降0.57%。
• 日均换手率：1.21%，较上周下降0.07%，处于历史较低水平。

4. 货币市场流动性跟踪

4.1 货币投放

• 央行净投放：本周净投放4100亿元，较上周增加4400亿元。
• MLF与SLF操作：5月MLF净回笼0亿，SLF净回笼163亿元。

4.2 货币派生

• 新增人民币贷款：4月值为11800亿元，较3月增加600亿元。
• M1同比增速：7.20%，环比上升0.10%。
• M2同比增速：8.30%，环比上升0.10%。
• 社会融资额：4月值为15600亿元，较3月增加2277亿元。

4.3 资金成本

• 1天质押回购利率：2.9005%，较上周上涨35bp。
• 7天质押回购利率：3.2727%，较上周下降29.44bp。
• Shibor隔夜：2.8010%，较上周上涨27bp。
• Shibor7天：2.8970%，较上周上涨10bp。
• Shibor30天：3.9660%，较上周上涨12bp。
• 国债收益率：
  • 1年期国债收益率：3.1619%，较上周上涨0.0370%。
  • 10年期国债收益率：3.6202%，较上周上涨0.0076%。

5. 主要观点

• 北上资金持续流入，反映国际投资者对A股市场的信心增强，5月净流入创历史新高。
• 个股方面，消费类龙头股（如贵州茅台、五粮液）受到资金青睐，而部分科技和消费类个股（如海康威视、伊利股份）遭遇净卖出。
• 二级市场流动性有所收紧，新基金发行规模下降，融资余额减少，市场情绪低迷。
• 货币市场流动性趋紧，资金成本上升，显示市场对资金的争夺加剧。

6. 关键信息

• 北上资金：5月净流入508.5亿元，创2015年以来新高；本周净流入145.5亿元，日均净流入29.1亿元。
• 市场情绪：日均成交量216.17亿股，融资交易占比10.51%，换手率降至1.21%。
• 货币市场：央行净投放4100亿元，1天质押回购利率上涨35bp，Shibor隔夜利率上涨27bp。
• 行业资金流向：食品饮料、家用电器和休闲服务板块净流入，电子、医药生物和化工行业净流出。
• IPO与融资：本周IPO融资规模为20亿元，较上周减少7亿元；融资余额减少61.1亿元。

7. 研究团队信息

• 研究员：郑闵钢
  • 房地产行业首席研究员，拥有丰富的行业研究经验。
• 研究助理：宋劲、王长龙
  • 分别从事策略研究，具备金融学或经济学背景。

8. 风险提示与免责声明

• 本报告仅供投资者决策参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告版权归东兴证券研究所所有，未经许可不得擅自使用或传播。

9. 行业评级体系

• 行业评级：以沪深300指数为基准，分为看好、中性、看淡三类。
• 公司评级：分为强烈推荐、推荐、中性、回避四类，基于6个月内相对收益率判断。