20230330-宝城期货-聚酯早报_远月存在转产计划_供应端存在缩量_2页_231kb

品种策略总结

核心内容概览

本文档提供了PTA与乙二醇（MEG）两个主要化工品种在不同时间周期内的价格走势分析及交易策略建议。内容涵盖短期（一周以内）、中期（两周至一月）以及日内（以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点）的市场观点，并结合供需关系、成本支撑、库存变化等因素进行逻辑分析。

主要品种分析

PTA（PTA 2305）

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考策略：日内逢高短空
• 核心逻辑：
  • 上游方面，美国商业原油库存下降，但全球经济压力导致国际油价下跌。
  • PX供应紧张，进入检修季，价格相对油价表现坚挺。
  • PTA装置开工率小幅下滑，现货流通性偏紧。
  • 聚酯利润低迷，库存去化有限，开工率维持高位但存在减产预期。
  • 终端织造开机率下滑，内销尚可，但外贸订单不佳。
  • 综合来看，短期PTA价格偏强，中期可能受供应端缩量预期影响而偏弱。

乙二醇（MEG 2305）

• 短期观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏强
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端近期开工负荷下降，但月底有多套煤化工装置计划重启。
  • 远期供应存在缩量预期，如卫星石化、恒力石化等计划转产EO。
  • 进口到港量预计回升，港口库存可能累库。
  • 需求端与PTA类似，聚酯利润低迷，库存去化有限，存在减产预期。
  • 终端织造开机率持续下滑，外贸订单表现不佳。
  • 中期供应缩量预期支撑乙二醇价格，短期则受供应端压力影响震荡偏弱。

关键信息

• 时间周期划分：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起点，日盘收盘价为终点

• 涨跌幅定义：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期与中期观点不区分。

总体策略建议

• PTA：短期偏强，中期偏弱，建议日内逢高短空。
• MEG：短期偏弱，中期偏强，建议保持观望态度。

免责条款

本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。