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光期研究 - 生猪、鸡蛋周报总结

核心内容

本周国内生猪及鸡蛋市场整体呈现价格走弱态势，但部分品类如鸡蛋在中秋备货影响下出现阶段性上涨。以下是核心内容、主要观点与关键信息的详细总结：

生猪市场分析

价格表现

• 生猪现货价格：截至9月17日，全国生猪均价为10.64元/公斤，较上周下跌0.26元/公斤；河南地区猪价为10.83元/公斤，较上周跌0.15元/公斤。
• 仔猪价格：截至9月17日，仔猪均价为143元/头，较上周下跌7元/头。
• 后备母猪价格：9月11日后备母猪销售价格为1404元/头，较上月下降6元/头。
• 猪粮比：9月9日猪粮比为4.54，显示养殖成本与价格关系。
• 养殖利润：自繁自养利润为-169元/头，较上周亏损扩大28元/头；仔猪育肥利润为-129元/头，亏损缩窄9元/头。

供应情况

• 能繁母猪存栏：2026年二季度全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%。
• 淘汰与补栏：2026年8月能繁母猪淘汰259615头，环比增加11.64%；后备母猪销量9750头，环比减少9.3%。
• 出栏均重：截至9月17日，生猪出栏均重124.83公斤/头，较上周下降0.03公斤/头。
• 出栏量：2026年7月牧原股份生猪销售703.0万头，同比+0.42%，环比+5.54%。

需求与消费

• 消费信心：自2022年初以来，消费者信心指数持续低于100，恢复缓慢。
• 节日需求：中秋备货需求集中释放，推动鸡蛋现货价格走强，但需求逐渐收窄，价格有所回调。
• 屠宰情况：截至9月17日，样本屠宰企业开机率37.82%，较上周增加0.15个百分点。

行业动态

• 规模化率：2026年上半年，全国生猪养殖规模化率提升，预计2030年将达到83%。
• 企业策略：牧原股份等头部企业持续调减能繁母猪存栏，以应对产能过剩和价格下行压力。
• 成本变化：2024年底至2026年，主要猪企完全成本逐步下降，牧原预计2026年成本降至11元/公斤。
• 行业利润：2025年猪价上行仍受成本压力限制，2026年猪价预计先弱后强。

鸡蛋市场分析

价格表现

• 鸡蛋现货价格：截至9月18日，全国褐壳蛋日度均价为5.33元/斤，较上周上涨0.16元/斤。
• 期货价格：鸡蛋主力2611合约周度累计收涨0.84%，报收3861元/500千克。
• 价格走势：本周初受周边农产品价格拖累出现回调，但中秋备货支撑现货价格，刷新年内高点，周后期局部地区价格回落。

供应情况

• 蛋鸡存栏：2026年8月蛋鸡存栏12.82亿只，环比下降0.23%，同比下降6.08%。
• 鸡龄结构：后备鸡占比12.61%，在产蛋鸡占比77.26%，待淘老鸡占比10.13%。
• 蛋鸡苗出苗量：8月蛋鸡苗出苗量4521万只，环比增加0.98%，同比增加13.56%。
• 种蛋利用率：截至9月17日，种蛋利用率为74%，较上周下降4个百分点。

需求与消费

• 消费旺季：目前仍处于全年需求旺季，但随着中秋临近，需求逐渐接近尾声。
• 销区销量：2026年8月销区鸡蛋销量30.53千吨，环比增加2%，同比减少2.52%。
• 库存情况：库存天数小幅增加，市场出货情绪上升，价格回调风险显现。

政策动态

• 能繁母猪调控：农业农村部设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，推动产能去化。
• 收储政策：启动冻肉收储和加大商业储备，以托底价格，防止暴跌。
• 行业管理：生猪管理从“保供稳价”转向“产能精细化管理”，强调精准调控与逆周期管理。
• 政策影响：政策释放稳产能信号，有助于修复行业信心，但短期对现货价格的提振作用有限。

期现基差与价差

• 基差：鸡蛋11月合约期现基差有所修复，对期货价格形成提振。
• 价差：鸡蛋11-10合约价差反映市场对近月合约的偏好，价格走势偏强。

团队介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获得“最佳农副产品首席期货分析师”称号。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师，拥有十余年从业经验，曾获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。
• 孔海兰：经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，多次参与主流媒体采访。

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