20260901-银河期货-粕类日报_供应扰动增加_盘面偏强运行_4页_563kb

粕类日报总结

核心内容

研究员：陈界正
期货从业证号：F3045719
投资咨询证号：Z0015458
联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn
日期：2026/9/1

市场概述

• 豆粕：近期盘面价格整体偏强运行，但现货跟涨乏力，基差震荡。
• 菜粕：现货需求一般，供应相对宽松，价格震荡为主。
• 整体趋势：市场整体呈现震荡格局，数据偏利空，市场利多有限。

价格与基差数据

豆粕价格

菜粕价格

月差与价差分析

豆粕月差

菜粕月差

跨品种价差

现货与库存数据

• 豆粕：
  • 截止8月28日，国内豆粕库存为116.73万吨，环比增加5.75万吨，增幅5.18%。
  • 同比增加8.55万吨，增幅8.2%。
• 菜粕：
  • 截止8月28日，沿海地区主要油厂菜籽库存34.98万吨，环比增加6.84万吨。
  • 菜粕库存0.6万吨，环比减少1.35万吨。

逻辑分析

• 豆粕：
  • 国内现货供应压力仍然较大，大豆到港量和压榨量维持高位，库存高企。
  • 压榨利润亏损，可能对市场形成一定拖累。
  • 供需宽松，但近期盘面偏强，上涨空间有限。
• 菜粕：
  • 供应相对宽松，但需求有限，现货基差震荡。
  • 供应不确定性较大，但近端现货仍有压力。
  • 预计以震荡运行为主。

外部市场影响

• 美豆：整体偏强运行，新作基本面良好，市场看涨情绪较强。
• 南美大豆：价格偏强，但可能受到美豆出口影响。

交易策略建议

• 单边：观望
• 套利：MRM05价差缩小
• 期权：买入看跌期权

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

作者承诺

• 本人具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告。
• 报告内容反映本人研究观点，不涉及任何利益冲突。