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胜遇信用周报总结（2026年7月20日-2026年7月26日）

核心内容概述

本周信用市场呈现以下主要特点：部分企业出现违约风险，信用评级有所调整，信用债发行规模整体上升，但净融资额分化明显，城投债与产业债发行情况不同，政策监管持续收紧，对城投类主体融资行为进行严格限制。

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一、本周重要信用事件

1. 青岛蓝谷投资发展集团有限公司

   • 2026年4月发行的30天期限短拆到期后强制续期，利息未按时支付。
   • 控股股东和实控人为青岛蓝谷管理局，存续离岸债合计21.49亿元。

2. 玉溪市红塔区国有资产经营有限责任公司

   • 名下不动产及下属子公司股权被司法查封、冻结，涉及15宗不动产，评估价值34,548.80万元。
   • 持有7家下属企业及参股2家银行股权被冻结，涉及所有者权益14.40亿元。

3. 新城控股集团股份有限公司

   • 发行2026年度第一期中期票据，规模7.5亿元，票面利率2.8%，认购倍数2.45倍。
   • 全部存续债由中债增担保，连续第四年获得“第二支箭”政策支持。

4. 交易商协会发布通知

   • 对熊猫债信用评级机构提出更严格要求，包括公布信用等级定义及与国际主流等级映射关系，加强自律管理，违规机构将面临处罚。
   • 通知自2026年8月1日起施行。

5. 广西北部湾投资集团有限公司

   • 无偿划转两家子公司至广西兴港高速公路有限公司，涉及资产和负债减少，有助于优化资本结构并培育公募REITs资产。

6. 东方金诚对齐河县城市经营建设投资有限公司

   • 公司因融资成本高、担保代偿风险及流动性差等因素，被纳入评级观察名单。

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二、本周新增违约

• 新增违约主体：瑞茂通供应链管理股份有限公司

  • 存续债券余额5亿元，已实质违约2.5亿元。

• 新增债券展期：未提及具体展期主体，但有违约风险提示。

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三、本周评级变动

发行人	评级机构	变动时间	变动前评级	变动前展望	变动后评级	变动后展望
广西国控资本运营集团有限责任公司	中证鹏元	2026/7/14	AA+	稳定	AAA	稳定
中铁武汉电气化局集团有限公司	中诚信国际	2026/7/17	AA	稳定	AA+	稳定
光明食品国际有限公司	标普	2026/7/17	BBB-	稳定	BBB	稳定
自贡市城市建设投资开发集团有限公司	中证鹏元	2026/7/17	AA	稳定	AA+	稳定
中国长城资产管理股份有限公司	惠誉国际	2026/7/21	BBB	稳定	BBB	正面
中国长城资产(国际)控股有限公司	惠誉国际	2026/7/21	BBB	稳定	BBB	正面
中国中信金融资产管理股份有限公司	惠誉国际	2026/7/21	BBB	稳定	BBB+	稳定
齐河县城市经营建设投资有限公司	东方金诚	2026/7/23	AA/列入评级观察名单	-	AA/列入评级观察名单	-

• 主要变动：5家主体信用等级上调，2家评级展望上调，1家被列入评级观察名单。

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四、本周新增非标违约

事件日期	产品名称/事件	融资方	风险类型	是否发债	涉及地区	涉及金额（万元）
2026-07-24	短期拆借	武陟县城市投资运营有限公司	已违约	否	河南省焦作市武陟县	100
2026-07-18	中植创信朝瑞非公开融资计划	中植创信投资有限公司	已违约	否	北京市海淀区	200
2026-07-18	硕新源系列债权产品	-	已违约	否	-	-
2026-07-18	中植创信广乾非公开融资计划	中植创信投资有限公司	已违约	否	北京市海淀区	300

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五、下周关注债券到期情况

债券简称	到期时间	偿还金额（亿元）	偿还类型
H1 万科 06	2026-07-27	6.59	回售
25 东阳光 SCP010	2026-07-27	5.00	到期
20 广安金财债	2026-07-30	1.34	本金提前兑付
21 东湖债	2026-07-29	5.50	到期
23 渝两江 MTN001A	2026-07-28	0.15	本金提前兑付
23 陕投集团 MTN005	2026-07-27	10.00	赎回
25 陕建集团 SCP012	2026-07-31	10.00	到期
23 临港经济 MTN001	2026-07-27	3.00	赎回
21 兴安 02	2026-08-02	8.10	到期
25 水发集团 MTN011	2026-07-31	5.00	本金提前兑付

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六、信用债发行情况

1. 全体信用债发行数据

周度	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
7.20-7.26	3,490.51	1,527.51
7.13-7.19	2,846.97	786.77
7.6-7.12	2,711.06	687.66
6.29-7.5	1,202.50	325.64

2. 城投债发行与净融资情况

周度	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
7.20-7.26	1,065.58	129.31
7.13-7.19	1,193.31	105.98
7.6-7.12	1,008.69	122.25
6.29-7.5	253.20	90.09

• AAA城投债：发行量环比下降9.86%，净融资额减少27.99亿元。
• AA+城投债：发行量环比增长21.82%，净融资额减少105.00亿元，转负。
• AA及以下城投债：发行量环比下降57.09%，净融资额增长53.05亿元，转正。

3. 产业债发行与净融资情况

周度	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
7.20-7.26	2,429.90	1,399.70
7.13-7.19	1,728.79	658.87
7.6-7.12	1,622.90	554.84
6.29-7.5	1,007.20	235.55

• AAA产业债：发行量环比增长40.55%，净融资额增加740.83亿元。
• AA+产业债：发行量环比增长27.53%，净融资额增加118.83亿元。
• AA及以下产业债：发行量环比增长70.00%，净融资额增长20.50亿元，转正。

4. 国有企业发行情况

周度	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
7.20-7.26	2,698.80	1,309.11
7.13-7.19	2,035.19	650.36
7.6-7.12	1,959.37	624.61
6.29-7.5	743.50	6.64

• AAA国企：发行量环比增长32.61%，净融资额增加658.75亿元。
• AA+国企：发行量环比增长24.04%，净融资额增加11.33亿元。
• AA及以下国企：发行量环比增长46.86%，净融资额增长62.55亿元，转正。

5. 民营企业发行情况

周度	发行量（亿元）	净融资额（亿元）
7.20-7.26	151.50	135.50
7.13-7.19	160.00	136.41
7.6-7.12	117.00	63.05
6.29-7.5	459.00	319.00

• AAA民企：发行量环比下降5.31%，净融资额减少0.91亿元。
• AA+民企：发行量环比增长19.57%，净融资额增加2.50亿元。
• AA及以下民企：发行量为9.00亿元，净融资额增加5.00亿元，转正。

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政策动态与市场趋势

• 城投类融资政策收紧：交易所跟进交易商协会政策，对35号文3899名单内城投及观察期内主体暂停新增债券申报，强化“穿透股权链”监管，限制融资绕道。
• 信用债发行回暖：整体发行量和净融资额环比上升，但城投债净融资额大幅下降，产业债与国企表现较好。
• 非标违约风险：本周新增多起非标违约事件，涉及多个区域及企业，需警惕潜在信用风险。

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风险提示

• 城投类企业融资受限，需关注其债务偿还压力及资产流动性问题。
• 部分民营企业面临流动性紧张，存在违约风险。
• 熊猫债信用评级监管趋严，评级机构需规范操作，提升透明度。
• 下周多个债券到期，需重点关注回售、到期及提前兑付等事项。

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结论

本周信用市场在政策收紧背景下仍保持一定的融资活跃度，但违约风险上升，尤其是民营企业与城投类主体。信用评级机构需加强自律管理，提升评级质量。市场参与者应关注下周到期债券及企业偿债能力变化，以防范潜在信用风险。