20230904-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_需求表现仍然偏弱_旺季预期仍偏谨慎_5页_2mb

棉纺行业周报总结

核心内容概述

本周棉纺行业整体表现偏弱，需求复苏仍不明显，市场情绪谨慎。纺企和织厂的开机率及库存数据显示，尽管进入9月需求旺季，但实际订单情况分化严重，行业整体仍处于缓慢恢复阶段。棉价持续上涨，但棉纱价格未能同步跟进，导致加工利润承压，市场观望情绪浓厚。

主要观点

1. 开机率与库存数据

• 纺企棉花库存：截至9月1日，纺企棉花库存为28.8天，环比减少0.4天，表明企业原料采购有所放缓。
• 纯棉纱厂负荷：纺企开机率为55.7%，环比下降0.3个百分点，显示生产活动仍处低位。
• 纺企棉纱库存：棉纱库存为19.8天，环比减少0.4天，库存压力略有缓解。
• 织厂棉纱库存：织厂棉纱库存为8.3天，环比增加0.9天，库存有所上升。
• 全棉坯布负荷：织厂坯布负荷为58%，环比上升0.2个百分点，显示织造环节略有回暖。
• 织厂坯布库存：坯布库存为29.3天，环比下降0.8天，库存压力有所减轻。

2. 市场需求状况

• 需求表现不温不火，整体复苏有限。
• 不同企业接到的订单存在明显分化，部分企业订单充足，而多数企业仍面临订单不足的问题。
• 点价现货交投低迷，纺企以刚需采购为主。

3. 价格走势与利润

• 棉纱价格跟随棉价上涨，但成交难以跟进，市场缺乏持续性买盘。
• 当前棉价仍强于棉纱价格，导致即期加工利润大幅亏损，企业盈利空间受限。

关键信息

1. 国际开机率

• 越南：开机率为60%，环比持平。
• 印度：开机率为70%，环比持平。
• 巴基斯坦：开机率为61%，环比上升1个百分点。

2. 趋势判断

• 红色星级（趋势性上涨）：仅在个别数据中出现，表示市场存在上涨驱动，但操作性不强。
• 绿色星级（趋势性下跌）：在多数数据中出现，表明市场存在下跌压力。
• 一颗星（偏多/空）：市场情绪偏多或偏空，但趋势尚不明确。
• 两颗星（持多/空）：趋势较为明确，市场开始发酵。
• 三颗星（明晰趋势）：趋势更加明确，具备一定的投资机会。
• 白星（均衡状态）：市场短期处于多空均衡状态，操作性差，建议观望。

市场展望

整体来看，棉纺行业在9月需求旺季中表现依然偏弱，市场情绪谨慎。虽然部分环节如坯布负荷有所回升，但整体仍面临需求不足、库存压力、利润下滑等多重挑战。建议关注棉价与棉纱价格的相对走势，以及下游订单的释放情况，短期内以观望为主，等待更明确的趋势信号。