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美丽田园医疗健康（2373.HK）事件点评报告总结

2025年11月4日，美丽田园医疗健康宣布推出未来三年长期股东回报计划，将最多动用12亿港元回馈股东，资金全部来源于内部资源，主要包括高比例派息和股份回购。

1. 持续加码股份回购，彰显股东回报信心
   自2025年7月起，公司密集推进股份回购，截至10月31日，累计回购60.55万股，金额达1727.52万元。本次长期回报计划中，未来三年每年派息不低于归母净利润的50%，并通过股份回购持续优化股东结构。

2. 收购头部品牌思妍丽，巩固行业地位
   2025年10月，公司以人民币12.5亿元完成对第三大品牌思妍丽的全资收购，实现与奈瑞儿的强强联合，集团门店数突破734家，直营会命数量超过20万。此次收购不仅提升了市场影响力，也进一步夯实了高端美容护城河。

3. 盈利预测与投资评级
   公司坚持内生外延双轮驱动，预计2025-2027年每股收益将分别达到1.45元、1.92元和2.50元，对应PE分别为19倍、14倍和11倍。基于公司战略升级和收购协同效应，华鑫证券维持“买入”评级。

4. 风险提示
   报告提示了宏观经济下行、市场竞争加剧、收购进展不及预期以及门店拓展不及预期的风险。

总结来看，公司通过高比例派息、股份回购及战略收购，展示了长期稳健发展的决心。财务预测显示公司营收和利润将保持高速增长，估值持续收窄，具备中长期投资价值。