20221112-东吴证券-固收点评_绿色债券周度数据跟踪_8页_847kb

固收点评20221112总结

核心内容

本周（2022年11月7日至11月11日），绿色债券市场在一级和二级市场均表现出一定的活跃度，整体发行与成交规模有所波动。以下为详细分析：

一级市场发行情况

• 发行数量与规模：本周共发行绿色债券11只，合计发行规模约298.75亿元，较上周增加176.64亿元。
• 发行期限：以7年及以下中短期债券为主。
• 发行人类型：涵盖地方国有企业、中央国有企业、民营企业和有限责任公司。
• 主体评级：主要为AAA、AA+和AA。
• 发行人地域：广东省、贵州省、天津市、浙江省和重庆市为主要发行地区。
• 债券类型：包括公司债、企业债、券商专项资产管理、商业银行普通债和中期票据等。

二级市场成交情况

• 周成交总额：本周绿色债券周成交额合计355亿元，较上周减少11亿元。
• 成交结构：
  • 非金公司信用债占比最高，为188亿元；
  • 金融机构债和利率债分别为102亿元和53亿元；
  • 3年以下绿色债券成交量占比约70.75%，市场热度较上周有所上升。
• 行业分布：
  • 金融行业成交量最高，为131亿元；
  • 公用事业和建筑行业分别为76亿元和18亿元。
• 地域分布：
  • 北京市、广东省和上海市为成交量前三地区，分别为151亿元、54亿元和18亿元。

估值偏离情况

折价个券

• 折价率前二：G17龙湖3（-20.59%）、G17龙湖2（-18.88%）。
• 折价率分布：其余折价率均在-2%以内。
• 行业分布：金融和房地产行业为主。
• 地域分布：广东省、重庆市和上海市为主要分布地区。
• 中债隐含评级：以AAA评级为主。

溢价个券

• 溢价率前四：G22富源1（11.54%）、21知识城MTN001（1.13%）、21长沙银行绿色债（1.12%）、22广西旅发MTN002（1.06%）。
• 溢价率分布：其余溢价率均在0.8%以内。
• 行业分布：金融和建筑行业为主。
• 地域分布：北京市、广东省和湖南省为主要分布地区。
• 中债隐含评级：以AAA评级为主。

关键信息

• 本周绿色债券市场总体表现平稳，一级市场发行规模增长显著。
• 二级市场成交额小幅下降，但3年以下债券成交量占比提升，显示市场对短期绿色债券的兴趣增加。
• 金融行业在二级市场中占据主导地位，房地产和建筑行业也表现活跃。
• 估值偏离情况显示折价成交比例低于溢价成交，但折价幅度较大。
• 折价个券以房地产为主，溢价个券则以金融和建筑为主。

风险提示

• Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据存在更新延迟，可能影响分析准确性。
• 数据披露不全：部分绿色债券信息披露存在遗漏，需谨慎参考。

免责声明

• 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供服务。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。
• 报告版权属于东吴证券研究所，未经许可不得复制、发布或引用。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5%以上。

数据来源

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所

联系方式

• 证券分析师：李勇

  • 执业证书：S0600519040001
  • 电话：010-66573671
  • 邮箱：liyong@dwzq.com.cn

• 研究助理：徐津晶

  • 执业证书：S0600121110024
  • 邮箱：xujj@dwzq.com.cn

• 东吴证券研究所

  • 地址：苏州工业园区星阳街5号
  • 邮政编码：215021
  • 传真：（0512）62938527
  • 公司网址：http://www.dwzq.com.cn