20171112-财通证券-A股策略日报_白马不息_大盘不止_6页_581kb

A股策略日报总结

核心内容

2017年11月12日，A股市场整体表现强势，沪指震荡上行，深成指放量大涨并创历史新高。市场资金持续集中于白马股，尤其是消费和保险行业，显示出“强者恒强”的趋势。此外，双11电商销售数据亮眼，反映出国内消费潜力巨大，为“美好生活”主题投资提供了持续动力。

主要观点

• 白马股持续走强：贵州茅台、五粮液、酒鬼酒等白酒股及新华保险等保险股涨幅显著，市场资金持续抱团，白马行情具有较强持续性。
• 财政数据改善：10月财政收入同比增长5.4%，税收收入增长10.1%，财政收入质量提升。财政支出同比下降8%，反映政府支出节奏提前，年末支出减少属正常现象。
• 监管加强：证监会强化对上市公司年末突击利润调节的监管，有利于促进企业聚焦主业，提升资本市场服务实体经济的能力。
• 市场情绪积极：风险溢价下降，市场势能上升，大宗折价率收窄，表明市场风险偏好中性，上涨动能增强，卖方惜售情绪减弱。
• 交易特征分化：市场分化程度上升，热点轮转减慢，规模效应增强，大盘股占优，反转效应为负，应关注强势个股。

关键信息

财政数据

• 10月全国一般公共预算收入同比增长5.4%，其中税收收入增长10.1%。
• 财政支出同比下降8%，为年度首次出现负增长，主要因前期支出较多。
• 房地产相关税收收入下降，显示财政对房地产业的依赖度降低，收入结构趋于健康。

双11销售数据

• 2017年双11全网销售额达2539.7亿元，同比增长显著。
• 天猫销售额占比66.23%，京东占比21.41%，显示出京东增长势头强劲。
• 阿里巴巴天猫总成交额1682亿元，同比增长39%；京东下单金额突破1271亿元，同比增长超50%。

指标分析

资金跟踪

• 融资数据：当日融资余额为10162.48亿元，融资交易占两市成交额的17.39%。
• 交易保证金：期末余额为13681亿元，日均余额为14047亿元。
• 沪港通/深港通：沪股通净流入1.13亿元，深股通净流入1.18亿元；港股通净流入20.5亿港元。
• 基金仓位：偏股混合型基金加权仓位为77.95%，灵活配置型基金加权仓位为43.84%。
• 股东增减持：涉及个股数213家，增减持净额为-35.81亿元。

投资建议

• 继续关注“中国制造”和“美好生活”两大主线。
• 重点关注半导体、5G、光伏等领域的次龙头及优秀小市值成长股。
• 警惕白马股涨幅积累带来的调整压力，市场可能反复。

结论

当前A股市场呈现白马股持续走强、市场情绪积极、资金逐步回流的态势。财政数据改善，监管趋严，为市场提供了更为健康的环境。建议投资者关注具有成长潜力的行业和个股，同时注意市场波动风险，合理配置仓位，把握长期投资机会。