20220512-第一上海证券-新力量New_Force总第4040期_9页_1mb

报告摘要

本报告涵盖港股市场分析、公司研究及公司评论等内容，重点分析了市场走势、重点个股表现及行业前景。

市场气氛缓和：港股市场在经历连续下跌后出现反弹，恒指回升190多点，收于19825点，上涨0.97%。国指也上涨1.67%，显示出市场情绪有所改善。
港股弹性显现：由于港股估值较低（不足10倍），其吸引力增强，吸引长线资金流入。港股通继续录得接近63亿元的净流入。
利好因素：
- 上海疫情基本受控，社会面新增阳性为零。
- 内地4月CPI同比上涨2.1%，高于预期，缓解市场对通缩的担忧。
- 人民币适度贬值有利出口，提振市场信心。
市场表现：
- 恒指日涨幅超11%的股票有48只，跌幅超10%的有27只。
- 消费型股份领涨，如安踏（+6.4%）、李宁（+4.45%）、比亚迪股份（+8.46%）等。
- 美国国债息率回落，利好成长型股份，如药明生物（+6%）、美团（+6%）等。
数据亮点：
- 恒指成交量为1261亿元，沽空金额为252.1亿元，沽空比例19.99%。
- 升跌股数比为861:707，市场情绪明显回暖。

2022年第一季度：
- 总经营收益：2.9亿美元，同比减少28.4%，环比减少8.4%。
- 贵宾赌枢单转码数同比下跌53.7%，环比减少9.5%。
- 中场赌枩投注额同比减少18.3%，环比减少14.3%。
- 经调整后EBITDA亏损收窄至-0.05亿美元，部分受益于成本控制。
- 酒店入住率环比下跌5.4个百分点至49.8%，每间客房收益为94美元，环比减少16.1%。

经营策略：集团对澳门未来发展保持信心，目前还有两块土地可供未来发展。
业务恢复：疫情反复影响下，旅客恢复明显，如劳动节期间酒店入住率恢复至65-75%。
财务表现：
- 2022年第一季度经营收益：1.3亿美元，同比减少24.8%，环比提升2.6%。
- EBITDA亏损减少至-4.7百万美元，EBITDA率为-3.5%。

公司名称	评级	目标价（港元）	现价（港元）	上涨空间（%）	2022 EPS（港元）
李宁	买入	105.4	57.45	不适用	0.82
安踏	买入	123.9	86.4	不适用	0.82
特步	买入	14.08	10.1	不适用	0.82
波司登	买入	6.9	3.95	不适用	0.82
申洲国际	买入	154.5	97.05	不适用	0.82
海昌海洋公园	买入	4.75	5.33	不适用	0.82
H&H国际控股	买入	14.8	8.63	不适用	0.82
蒙牛乳业	买入	57.5	38.85	不适用	0.82
现代牧业	买入	1.75	1.1	不适用	0.82
中国飞鹤	买入	16.48	7.01	不适用	0.82
旺旺	买入	6.3	7.05	不适用	0.82
日清食品	买入	6.6	4.99	不适用	0.82
达利食品	买入	4.6	4.0	不适用	0.82
统一	买入	8.16	6.49	不适用	0.82
康师傅	买入	17.1	14.68	不适用	0.82
农夫山泉	买入	49.79	41.05	不适用	0.82
奈雪的茶	买入	9.55	4.65	不适用	0.82
华润啤酒	买入	65.19	43.7	不适用	0.82
青岛啤酒	买入	6.84	6.44	不适用	0.82
颐海国际	买入	30.79	20.7	不适用	0.82
恩捷股份	买入	260	216.06	20.3%	5.12