20260729-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，内容涵盖期货市场与原料及现货市场的最新数据与市场分析。报告主要聚焦于聚烯烃（LL和PP）期货价格走势、成交量、持仓量变化，以及相关原料和制品的市场行情。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）

  • 1月：前日收盘价7221元/吨，前2日收盘价7211元/吨，涨跌+10元，涨跌幅0.14%
  • 5月：前日收盘价7119元/吨，前2日收盘价7096元/吨，涨跌+23元，涨跌幅0.32%
  • 9月：前日收盘价7631元/吨，前2日收盘价7650元/吨，涨跌-19元，涨跌幅-0.25%

• PP（聚丙烯）

  • 1月：前日收盘价7466元/吨，前2日收盘价7461元/吨，涨跌+5元，涨跌幅0.07%
  • 5月：前日收盘价7236元/吨，前2日收盘价7189元/吨，涨跌+47元，涨跌幅0.65%
  • 9月：前日收盘价8098元/吨，前2日收盘价8086元/吨，涨跌+12元，涨跌幅0.15%

成交量与持仓量

• LL成交量：1月105125手，5月393手，9月549597手
• PP成交量：1月150505手，5月2268手，9月659919手
• LL持仓量：1月158352手，5月2578手，9月335761手
• PP持仓量：1月214425手，5月18782手，9月460269手
• 持仓量增减：LL 1月+1182手，5月-97手，9月+4004手；PP 1月+3360手，5月+288手，9月+1177手

价差分析

• LL价差

  • 1月-5月：现值+102元，前值+115元
  • 5月-9月：现值-512元，前值-554元
  • 9月-1月：现值+410元，前值+439元

• PP价差

  • 1月-5月：现值+230元，前值+272元
  • 5月-9月：现值-862元，前值-897元
  • 9月-1月：现值+632元，前值+625元

原料及现货市场分析

上游与下游原料

• 原料

  • 甲醇期货：现值2603元/吨，前值2612元/吨
  • 山东丙烯：现值7590元/吨，前值7750元/吨
  • 华南丙烷：现值800美元/吨，前值808美元/吨

• (半)制品

  • 华北粉料：现值8450元/吨，前值8550元/吨
  • BOPP：现值10325元/吨，前值10350元/吨
  • 地膜：现值8800元/吨，前值8500元/吨

中游市场

• LL市场

  • 华东市场：现值8200-8700元/吨，前值8250-8900元/吨
  • 华北市场：现值7950-8500元/吨，前值8100-8600元/吨
  • 华南市场：现值8200-8950元/吨，前值8450-8950元/吨

• PP市场

  • 华东市场：现值8800-8900元/吨，前值8800-9000元/吨
  • 华北市场：现值8800-8900元/吨，前值8800-9000元/吨
  • 华南市场：现值8700-9000元/吨，前值8800-9100元/吨

原油市场动态

• 纽约原油（WTI）：2026年9月期货结算价为79.26美元/桶，为7月16日以来最低，比前一交易日下跌3.35美元，跌幅4.06%
• 伦敦布伦特原油：2026年9月期货结算价为84.09美元/桶，为7月13日以来最低，比前一交易日下跌4.27美元，跌幅4.83%

市场评论及策略建议

• 聚烯烃市场延续调整，LL和PP期货价格小幅波动，受原油价格回落影响。
• LL市场：中石化部分下调200元/吨，中石油部分下调250元/吨，整体价格承压。
• PP市场：中石化保持平稳，中石油部分下调100元/吨，市场情绪偏弱。
• 基本面：终端开工率处于低位，供需处于淡季，但农膜开工率有所回升。
• 成本端：国际原油前期反弹带动聚烯烃同步反弹，本周因美伊谈判重启，油价回落，聚烯烃跟随走弱。
• 后市关注：7月需重点关注夏季检修进程和现货库存情况。

风险提示与免责声明

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