20250909-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_6mb

金融工程定期报告总结（2025年9月9日）

核心内容概述

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要围绕A股市场宽基指数的市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标进行分析，旨在为投资者提供市场数据跟踪与投资价值评估参考。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 当日表现：2025年9月8日，中证2000（+1.22%）和中证500（+1.13%）涨幅最大，创业板指（-0.84%）和上证50（-0.08%）下跌。
• 当月表现：各指数除创业板指（+1.49%）外均下跌，其中中证1000（-1.72%）和上证50（-1.23%）跌幅最大。
• 当季表现：各指数全部上涨超过8%，创业板指（+36.24%）和中证500（+18.2%）涨幅最大。
• 当年表现：创业板指（+36.97%）涨幅最大，其次是中证2000（+31.39%）和中证1000（+22.72%），上证50（+9.5%）涨幅最小。

2. 指数与均线的比较

• 均线突破情况：中证1000已突破5日均线但仍在10日均线之下；中证500、中证2000和中证全指已突破10日均线；中证2000还突破了20日均线。
• 创业板指：小幅下跌，距离各均线支撑位仍较充分。

3. 资金占比与换手率

• 交易金额占比：沪深300（28.42%）最高，其次是中证2000（21.25%）和中证1000（20.6%）。
• 换手率：中证2000（4.44）和创业板指（4.17）换手率最高，上证50（0.4）最低。

4. 日收益率分布

• 峰度正偏离：创业板指最大，中证2000最小。
• 正偏态：创业板指最大，中证2000最小。
• 分布特征：各指数的收益率分布差异显著，创业板指分布更分散，不确定性较高。

5. 风险溢价

• 风险溢价分位值：中证500（84.92%）和中证2000（81.11%）近5年分位值较高，上证50（47.14%）和创业板指（29.37%）较低。
• 风险溢价走势：存在均值复归现象，2024年9月底波动率上升，随后逐渐恢复常态，2025年4月初因关税事件再次波动。
• 历史分布：上证50和沪深300分布更集中，中证1000、中证2000和创业板指分布更分散。

6. PE-TTM

• PE-TTM分位值：中证500（99.5%）和中证全指（96.69%）分位值较高，沪深300（81.9%）和创业板指（56.45%）较低。
• PE-TTM走势：整体中枢上移，保持震荡上扬趋势。
• 股债性价比：无指数高于80%分位，中证500低于20%分位，表明其估值处于较低水平。

7. 股息率

• 当前股息率：上证50（3.33%）、沪深300（2.71%）、中证全指（2.01%）较高，中证500（1.34%）、中证2000（0.76%）、创业板指（0.98%）较低。
• 历史分位值：创业板指（68.1%）和中证1000（47.69%）分位值较高，中证500（15.45%）和中证2000（15.37%）较低。
• 股息率趋势：各指数股息率在近一年有所波动，但整体处于较低水平。

8. 破净率

• 当前破净率：上证50（18.0%）、沪深300（15.67%）、中证500（12.0%）、中证1000（7.4%）、中证2000（3.35%）、创业板指（1.0%）、中证全指（6.11%）。
• 破净趋势：中证全指破净个股数在2024年9月底大幅下降，随后震荡调整，整体中枢下移，12月再次抬升。
• 破净含义：反映市场估值态度，破净率越高，说明市场对相关股票的估值越低。

总结

本报告全面分析了A股市场宽基指数的多个维度，包括市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率。从中可以看出：

• 创业板指在近期表现不佳，且在多个指标上处于较低水平。
• 中证2000和中证500表现较好，具有较高的风险溢价和估值分位。
• 沪深300交易金额占比最高，但换手率最低。
• PE-TTM和股息率等指标显示部分指数估值处于历史低位，可能具有一定的投资吸引力。
• 破净率表明市场对部分指数的股票估值偏低，需关注其未来走势。

报告提醒投资者注意数据和模型可能存在的风险，建议结合自身投资策略进行综合判断，不构成投资建议。